经济导报记者 时超
　　牛年以来A股市场的调整，依然没有停下脚步的迹象。2月24日，沪深两市高开低走，上证指数一度跌逾百点，创业板指大跌超4%失守3000点。截至收盘，上证指数跌1.99%报3564.08点，失守3600点关口，创业板指跌3.37%报3007.46点。两市合计成交10639亿元，北向资金净流出6.73亿元。
　　从当日个股表现看，机构抱团股的进一步回落是指数下跌的主要原因。其中，白酒股成为下跌“重灾区”，泸州老窖(000568)跌停，五粮液(000858)跌幅超7%，贵州茅台(600519)跌超5%失守2200元大关。还有宁德时代(300750)、比亚迪(002594)、爱尔眼科(300015)、片仔癀(600436)等机构持股集中的个股，跌幅也均超过7%。而前期表现较好的有色板块日内出现明显下跌，华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)跌停，五矿稀土(000831)等跌逾6%。
　　不过，整体表现来看，市场个股仍是出现涨多跌少格局，估值处于低位的中小市值股票仍能“收红”。Wind资讯的统计就显示，两市日内上涨的公司达到2061家，下跌家数则是1935。
　　经济导报记者注意到，鲁股方面，山东威达(002026)、园城黄金(600766)涨停，其中园城黄金已是连续第5个交易日涨停，公司表示不存在应披露而未披露的重大信息，同时公司已发布了2020年业绩预亏公告，预计公司2020年度归属于上市公司股东的净利润为-1550万至-1450万元，较上年同期由盈转亏。而太阳纸业(002078)、山东玻纤(605006)、杰瑞股份(002353)等受到机构青睐的鲁股，出现了跌停。
　　虽然类似“抱团股”的普跌已引起投资者对市场风格切换、抱团瓦解的担忧，但券商等专业机构认为这种转换很难持续下去。
　　中泰证券就指出，机构抱团现象难以瓦解，背后核心逻辑在于资金逐利是基于价值判断的，虽然风格短期可能向具备业绩弹性的顺周期板块漂移，但拉长维度来看“抱团股”业绩增长更具备持续性，并享受其业绩持续增长带来的估值溢价，因此抱团以消费为代表的优质资产仍是大势所趋。纵向对比来看，2017年以来A股市场发生过几次市场风格漂移，但短期切换后继续回归抱团；横向对比来看，美股市场近20年机构抱团从未止步，以科技和消费为代表的机构重仓股长期维持超配，背后核心是对于业绩长期确定性增长的追逐。
　　东吴证券仍将目前的市场走势归为良性调整，其指出，前几个交易日中小市值相关个股出现连续普涨后也出现一定的回落，部分获利盘开始撤离。操作上，建议投资者在控制仓位的前提下参与市场的热点轮动，现阶段可积极调仓换股，选择年报预期较好且近期成交量充裕的品种进行操作。