经济导报    导报原创    山东    齐鲁大地    热点    公司    车市    证券    碳市场    金融    楼市
山东财经网 >> 导报原创
滨化转债“提前赎回”,单日下跌4%!投资者如何规避风险?
来源:大众报业·经济导报   加入时间:2021-12-23 12:24:04  
 

  经济导报记者 时超
  2021年收官之际,可转债市场“提前赎回”的戏码却开始频频上演,成为不少投资者讨论的话题。
  12月22日,滨化转债(113034.SH)开盘后迅速走低,跌幅一度超过5%,至收盘,跌幅仍达到4.07%。而触发其价格骤降的“导火索”,则来自其发行方滨化股份(601678.SH)12月21日收盘后披露的“提前赎回滨化转债”消息。
  “启动提前赎回的可转债,意味着持有者如果不在提前赎回日前进行转股,那么手中可转债的价值很可能会大幅缩水。”长期关注可转债市场的投资者张权对经济导报记者表示,以滨化转债为例,如今价格在190元/张附近,而赎回价格或为100.5元/张,差距较大。
  经济导报记者注意到,除了滨化转债,本月内还有三星新材(603578.SH)、长城科技(603897.SH)等3家A股公司启动了提前赎回可转债的计划。对此,受访业内人士表示,可转债市场今年表现火爆,中债转债指数创近6年来的新高,受到资本热捧,但“提前赎回”对于可转债标的“杀伤力”较大,投资者需注意尽量规避高溢价转债品种,谨防遭遇标的价格骤降的风险。
  滨化转债突现“提前赎回”
  12月22日开盘后,滨化股份、滨化转债受“提前赎回”消息影响双双下跌。其中,滨化股份跌幅一度逼近3%,滨化转债跌幅超过5%。
  “提前赎回会促使持有可转债的投资者抛售或转股,导致相关公司二级市场的可转债、股票抛压增加,短期内可能产生‘股债双杀’的效果。”张权对经济导报记者分析说,目前市场中达到“提前赎回”标准的可转债不少,但真正启动“提前赎回”的占比不多,除了赎回需要上市公司支出资金外,“另一个考量或在于稳定市值的需要”。
  经济导报记者注意到,对于提前赎回滨化转债的原因,滨化股份在公告中表示,自2021年12月1日至2021年12月21日,滨化股份的股票已有15个交易日收盘价不低于当期转股价格4.58元/股的130%,即5.95元/股,已触发“滨化转债”的有条件赎回条款。
  然而,一持有滨化股份股权的小股东对经济导报记者表示,其实滨化股份的股价早就超过转股价了,只是公司此前没有启动提前赎回。“滨化转债2020年4月上市,平稳波动了1年,今年4月开始在滨化股份股价上涨的带动下逐步拉升,不到半年就突破了300元/张,最高的时候到过324.8元。在上涨期间,滨化股份发布过两则公告,都表示不提前赎回滨化转债。”上述小股东表示。
  从彼时披露的公告内容看,滨化股份对不启动提前赎回的解释为“存续时间较短,目前公司相关资金已有支出安排,拟用于募投项目建设,同时结合当前的市场情况”。
  值得关注的是,自今年9月开始,滨化股份股价开始回落,股价从14元/股附近跌至如今的8元/股,滨化转债的价格也降至190元/张附近。但在此情况下,公司却启动了滨化转债的提前赎回,让不少投资者措手不及。
  “可能是经过近两年时间,不少持有滨化转债的人进行了转股,目前披露信息看,滨化转债的余额也降到4.6亿元,赎回对公司资金支出压力较小;另外,经过一轮回落,公司市值也稳定住了,赎回带来的影响可控。”上述小股东给出自己的看法。
  如何规避风险?
  经济导报记者注意到,本月以来,可转债市场已经出现多次“提前赎回”案例,涉及三星转债(113536.SH)、长城转债(113528.SH)等标的,消息公布后都对相关可转债带来不小影响。
  如三星转债12月14日发布提前赎回消息后,价格一路下滑,从12月14日的140元/张跌至如今的130元/张。
  “到了提前赎回日,发行方赎回的价格一般是面值(100元)+当期应计利息。”张权举例说,滨化转债目前是上市第二年,票面利率为0.5%,那么赎回价格或是100.5元/张,相较于目前190元/张左右的价格,差距较大。“持有滨化转债的人如果不在赎回日之前卖出可转债或转股,损失就会很大。”张权说。
  有投资者对经济导报记者表示,可转债市场今年表现火爆,中证转债指数创自2015年7月以来的新高,不少可转债标的价格大涨。不过,一旦发行方启动提前赎回,可转债价值将明显缩水,特别是溢价率高的可转债,可能出现快速下跌,风险不容小视。
  那么,投资者该如何规避可转债“提前赎回”这一风险呢?
  经济导报记者注意到,近期不少机构就对此进行了分析,给出一些可参考的观点。比如,华创证券的研究团队就指出,部分可转债在触发赎回条款时上市时间较短,上市公司对项目资金已有安排,此类可转债出现提前赎回的比例较低。
  另外,可转债管理办法施行后,持股5%以上的股东和董监高配售的可转债纳入短线交易规定,部分转债在满足赎回条款后大股东持有的转债尚未减持完毕,或也使得公司暂时选择不提前赎回。
  当然,对于投资者来说,尽量不要买入高溢价的可转债,因为此类可转债即便选择转股,也要面临不小的损失。即可转债的上涨一旦缺乏正股表现的支撑,更容易出现大幅下跌的情况,应尽量规避。



编辑:luyi

[山东财经网声明]:凡本网注明“来源:经济导报·山东财经网”的所有作品,版权均属于经济导报·山东财经网。经济导报·山东财经网与作品作者联合声明,任何组织转载、摘编或利用其它方式使用上述作品,敬请注明出处和作者,违者必究!。凡本网注明来源非经济导报·山东财经网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递信息,更好地服务读者,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。如稿件版权单位或个人不想在本网发布,可与本网联系,本网视情况可立即将其撤除。如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请30日内进行。

 
 
 
 
·> 山东能源一“蒙电入鲁”大型风电项目开工,预计年底建成发电
·> 亲子游、民宿游、乡村游......山东文旅打造高品质产品和慢生活方式
·> 省委常委会召开会议 研究人才工作、深化改革等事项
·> 12年从无到有,山东短道速滑跻身全国一流
·> 山东临沂沂南县供电公司深化政企协同机制,助力客户提升“获得电力”水平
·> 配置型外资加速流入 “白马蓝筹”获关注
·> 贵州茅台全球最大基金股东悄然易主
·> 重整案获高票通过 海航航空将迎来管理过渡期
Copyright @ 山东财经网   地址:济南市泺源大街2号 大众传媒大厦F24

邮编:250014    电子邮箱:sdenews@126.com