经济导报记者 时超
　　往常A股在年末频频上演的“喝酒吃药”大戏，如今却只剩酿酒板块在勉强维持。医药板块何时复苏？成为不少投资者关心的话题。
　　近日，百济神州-U（688325.SH）登陆科创板，成为全球首家开启“美股+H股+A股”三地上市模式的生物医药公司。然而，公司上市首日表现却让人大跌眼镜，跌幅达到16.42%。由此计算，“打新”中一签者单日浮亏1.58万元。
　　经济导报记者还注意到，医药板块多只龙头股仍处在下跌态势中，如恒瑞医药（600276.SH）年内跌幅超过40%，药明康德（603259.SH）本月内股价跌幅超过10%。
　　不过，已经有机构建议布局这一表现低迷的板块。粤资基金研究员任涛就表示，虽然医药行业面临疫情相关业绩下滑、医保政策收紧等问题，但从长期资产配置来看，目前不失为较好的布局时机。
　　以鲁股为例，通过Choice金融终端统计发现，山东A股上市医药板块仍在持续扩容中，板块市值从年初的2992亿元已升至3265亿元，今年前三季度板块实现营收就达到1000亿元。
　　海尔生物获百余家机构调研
　　在百济神州上市破发之前，凯莱英（06821.HK）、北海康成（01228.HK）、迪哲医药-U（688192.SH）三家医药企业于12月10日登陆资本市场。虽然凯莱英、北海康成在港股，迪哲医药在科创板，但这三家企业开盘即破发，日跌幅最大的北海康城达到26%，凸显医药板块所处的尴尬境地。
　　“今年医药板块的大幅调整，是多重因素叠加导致的。”金辇投资基金经理盛坚分析称，其一是前期受疫情影响，整个医药板块累积了较大的涨幅，估值处于高位，回调是必然；二是医药集采政策使得市场对于医药行业产生了情绪上的担忧；三是资金偏好发生了转移，医药板块热度下降的比较多。
　　不过，随着板块估值的回落，以及行业利空因素的减少，不少机构开始关注布局医药板块的机会。
　　经济导报记者注意到，近期就有多家医药公司获得机构调研。以鲁股为例，海尔生物（688139.SH）披露称，公司12月10日-16日期间，获得博时基金、百盈基金、安信证券等105家机构的调研，公司研发优势、目前医疗新基建的发展对公司有哪些影响等问题均受到关注。
　　公司在回复问题时也表示，生物安全的复杂性和重要性持续突显，国家对生物安全基础能力的建设日益重视。2021年多项国家政策文件推出，奠定了“十四五”公共医疗卫生服务体系发展提速的基础。“随着各项规划的逐步落地，行业将迎来长期发展机遇。”
　　同期，盈康生命（300143.SZ）也召开了网络会议，中信证券、华泰证券资管等20余家机构参加，关注公司是否有自建医院计划、医保支付改革对公司的影响等问题。公司在回复中也表示，医保支付改革有利于促进行业降本增效、提高精细化管理水平、更加高质量地发展，对公司等一直推崇精细化管理的机构来说属于利好。
　　鲁股板块市值超3000亿元
　　除了调研之外，不少机构也在布局医药板块。如今年四季度以来，市场就新成立了13只医药基金（A、C份额分开算），合计募集规模超20亿元。其中，发行规模相对较大的医药主题基金是财通资管健康产业混合，A类和C类基金合计发行份额14.09亿元。
　　经济导报记者注意到，医药板块虽然整体表现不佳，但个体中还是有不少表现优异者出现。
　　比如漱玉平民（301017.SZ）今年的股价涨幅超过200%。公司所处的医药流通板块今年迎来政策助力，商务部发布《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》并提出，到2025年，药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额65%以上，药品零售连锁率接近70%。
　　今年7月上市的百洋医药虽然上市至今股价呈现冲高回落的态势，但年内涨幅也达到了270%。天风证券指出，公司通过产业投资、跨界融合不断提升行业发展效率、扩大健康产业边界，业务涉及医疗人工智能、处方流转服务、创新医疗器械等多个领域，产业投资将推动生态化资产协同，帮助公司快速成长。
　　经济导报记者注意到，截至12月16日，山东在A股上市的医药生物公司已达到27家，合计市值3265.49亿元，较年初的2991.57亿元有明显上涨。
　　从业绩看，27家公司今年前三季度已实现了999.71亿元的营业收入，实现了169.66亿元的归母净利润，整体表现颇为不俗。其中，有18家公司今年前三季度的归母净利润同比出现上涨，涨幅最高的东阿阿胶（000423.SZ）达到1535.77%。与此同时，今年股价上涨的公司只有14家，表现并没有像业绩那样突出。
　　盛坚认为，从基本面来看，医药板块营收增速保持在两位数，景气度依旧向好，而医药板块估值也已逐步显露出性价比。所以，未来在充分消化利空因素后，医药行业会以崭新姿态，重回强势。
　　具体把握投资机会上，盛坚看好三大主线：一是主赛道的优质龙头，比如CXO、器械、疫苗等细分板块龙头；二是新兴赛道方向，比如生物制药上游支持产业链、科研服务产业链等；三是传统赛道中基本面优秀且低估值品种，比如特色原料药、医疗器械等细分龙头。