在技术发展的加持下，产业转型成为趋势，尤其是传统企业的转型更是迫在眉睫。然而企业如何转型，转型的方向是什么，这些问题始终得不到好的解答。不过幸运的是，仍有企业能够走在前列，扛起转型的大旗，近日成功赴港上市的山东凤祥股份就是代表企业之一。
据了解，凤祥股份成立于1991年。在近30年里，凤祥股份成了中国最大的全面一体化白羽鸡肉出口商，并成功登上港股市场。那么一家从事肉鸡生产加工及出口的传统企业，是如何转型成功并赢得市场的信任呢？
凤祥股份年营收39亿元，净利润8.37亿
成为国内全面一体化白羽鸡肉出口商
7月16日，凤祥股份正式在港交所挂牌上市，股票代码9977.HK，成为中国内地第一家在港股上市的全产业链鸡肉食品公司。据了解，凤祥股份位于中国山东，系一家集饲料加工、种禽繁育、肉鸡饲养、屠宰分割、禽肉熟制品生产销售于一体的现代化大型食品产业集团。
全球最大的企业增长咨询公司弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）报告显示，凤祥股份是中国第二大全面一体化白羽肉鸡生产商，是中国最大的全面一体化白羽鸡肉出口商。这意味着，凤祥股份成为名副其实的“港股全产业链鸡肉食品第一股”。
凤祥股份上市的背后，不仅是深耕行业多年的体现，也是顺应了行业的爆发。
赚钱能力是一家优秀上市公司的重要表现，凤祥股份的赚钱能力有目共睹。据招股书显示，2016至2019年凤祥股份收入分别为23.54亿元、24.34亿元、31.97亿元、39.26亿元。而利润更是从1.20亿元增加至8.38亿元，四年间增长近7倍。
生鸡肉制品依然是凤祥股份收入贡献的大头，但深加工鸡肉制品也在迅猛发展。如今生鸡肉制品收入贡献率从2016年的62.4%下滑至2019年的48.1%，而深加工鸡肉制品则从26.7%升至36.5%。
肉鸡生产及加工是高投入、高管理、生产链长的行业，公司不能只在意营收和利润的表现，财务健康也是至关重要。而在业绩爆发的背后，凤祥股份正在加速降低财务杠杆。
据招股书显示，2019年末凤祥股份资本负债比率降至60.4%，较上一年减少43.8个百分点；同期净负债对股本比率降至35.7%，较上一年降低42.3%，流动比率则上行至0.94倍。这样的财务状况，也给公司未来操作留下了充足的空间。
此外，凤祥股份还奉行稳健的资本管理策略，存货周转天数从2017年的76.6天降至2018年的51.8天，并进一步降至2019年的43.4天；而在2019年，凤祥股份贸易性质应收款项周转天数为18.4天，处于相对良好的态势。
随着消费升级浪潮下，消费者正在不断追求更为健康的生活方式。白羽肉鸡行业也进入了发展新时期。
据弗若斯特沙利文预测，未来白羽肉鸡市场规模将在2019年至2024年以10.1%的年复合增长率增长，并在2024年达到1342亿元，深加工白羽肉鸡制品市场后续动能更足，2019年至2024年市场规模将以20.1%的年复合增长率增长，并在2024年达到604亿元。
30年来把“一只鸡”做熟做透
从B端领先到玩转C端
凤祥股份成功上市，也让外界看到这家行业隐形冠军背后的实力。
据了解，当前凤祥股份的销售模式主要是2B和2C两种销售模式。其中，2B是通过直接销售和分销商形式售予食品服务或工业客户、快餐餐厅、食品零售商等国内外客户。而2C则主要通过中国境内在线及线下平台，销售包括“凤祥食品”“优形”等自有品牌的鸡肉制品。
在2B的模式上，凤祥股份一直位居行业领先地位。根据弗若斯特沙利文报告，就2018年的数据而言，凤祥股份是中国最大的全面一体化白羽鸡肉出口商。凤祥股份的产品其主要国内外客户包括国际知名食品加工商、贸易商以及大型快餐连锁店运营商。据了解，百胜中国、麦当劳、7-11及罗森等都系其重要客户。
此外，凤祥股份是我国最早走出国门的鸡肉企业之一，2019年海外销售额达到9.66亿元，占当年总收入比例的24.6%。产品主要出口日本、欧盟、马来西亚、韩国、蒙古以及新加坡。
不过与国内大部分传统鸡肉概念股不同的是，凤祥股份在C端的业务发展引人注目，如今在C端食品消费属性正在逐渐增强。
如今凤祥股份的产品遍布线上、线下新零售平台，线上包括京东、天猫、每日优鲜等，线下包括罗森、7-11、盒马鲜生等。在今年618期间，凤祥股份更是在京东和天猫取得了细分类目的销售冠军。
而2C业务的增长也直接反应在财报里。2019年，凤祥股份2C的份额已占到总体收入的6.4%。其中，线上销售占比从2016年的0.3%提升到了2019年的4.3%，翻涨10倍有余。
凤祥股份2018年和2019年的B2C业务同比增长分别高达118.5%和137.8%，而这一数据在2020年的前4个月得到了更进一步的放大：这一时期，凤祥股份B2C客户所得收入相比2019年同期增加了500%以上。
C端产品的爆发，也加速了凤祥股份在B2C的布局，截至2016年-2019年的四个年度，凤祥股份已分别推出约47种、48种、104种及64种新产品。并相继推出了“凤祥食品”、“优形”等自有品牌的鸡肉制品。
相比同类型已上市的公司，包括圣农发展、益生股份等。凤祥股份既有B端养殖的优势，又叠加C端的消费属性，上市后的凤祥股份，也更加值得市场期待。
2B和2C没有边界的时代
穿透凤祥模式的“四个绝招”
当前，产业链企业转型成为大势所趋，国内上万家企业都在苦苦寻找新出路，尤其拥有C端消费属性的B端企业。那么2B企业如何在2C做地更好，凤祥股份上市的背后或许可以提供一些启示。
一是，收集C端市场消费情报。当前方便的熟制食品，由于便携保存、较高性价比等特点，整体市场规模也在不断增长。
据数据显示，2019年国内方便食品行业规模为4500亿元，按照年均复合增速6%计算，预计2025年可达到6300亿元。凤祥股份提前布局推出“优形”系列产品，迅速填补了鸡肉熟食的细分市场空白，已经成为业内公认的“国内即食鸡胸肉市场的开创者和引领者”。
二是，必须赌赢在线销售。当前，凤祥股份已经天猫、京东、等多家电商渠道都有线上门店。在今年“618”期间，凤祥股份线上销售额取得了高达704%的同比增长，在细分领域中保持领先地位。
三是，重仓年轻人，品牌年轻化。与《向往的生活》节目组合作、邀请前国家队的跳高冠军张国伟、明星汪苏泷直播带货，凤祥股份追求年轻化的品牌理念，也使得产品大受年轻消费者追捧。旗下“优形”品牌，更是被赵露思、程潇、李纯等“小仙女”们“种草”。
四是，产品多元化，多样选择。凤祥股份目前正在持续推出新产品、为现有产品引进新口味、新包装以及推出升级产品，2016年-2019年公司已分别推出约47种、48种、104种及64种新产品，包括一众鸡肉熟食制品、鸡肉熟食制品、调味鸡肉制品等深加工产品。
据招股书显示，凤祥股份目前拥有22个种鸡场、3个孵化场、45个肉鸡场，8个屠宰加工厂、2个饲料加工厂和1个有机肥料厂。从2016到2019年，饲养的白羽肉鸡总数分别约为1.12亿只、1.11亿只、1.04亿只、1.02亿只，而加工的白羽肉鸡总量约为17.7万吨、18.4万吨、17.4万吨、17.4万吨。
在如此大的规模化背后，纵向一体化的业务模式赋予了凤祥更高的产业链管理效率。全产业链的有效管控让其能够根据客户需求随时调整交付计划，从而在深加工鸡肉制品的业务竞争中获得更快更短的反应时间，背后的杠杆效应则能帮助其更好地控制整个生产流程及降低生产成本。
三十年如一日方见真功夫，把一只鸡做熟做透。如今，在行业性机遇爆发下，凤祥股份能否迎来业绩和估值双重提升？时间会给出答案。
|
