经济导报记者 时超
A股上市公司的非公开发行进程颇有提速之势。在这一背景下,部分定增方案仍在“原地踏步”的上市公司,引来投资者关注。
股价已低于定增价格
经济导报记者注意到,截至本月16日A股已经有34家上市公司的定增方案获得证监会受理,已超过5月全月的受理数量。 不过,Wind资讯显示,仍有十余家上市公司的定增方案在一季度获得公司董事会批准后,未能有新进展出现。 比如,主营黄金矿业托管业务的园城黄金(600766)今年3月24日发布公告,拟通过发行股份及支付现金的方式,直接和间接获得津彤源100%股权,进军危废处置及利用业务。 园城黄金的定增方案显示,在交易前,泉州建设持有津彤源34%股权,润祥锦华持有津彤源33%股权,能昭环保持有津彤源33%股权。园城黄金拟通过发行股份及支付现金方式购买泉州建设持有的津彤源34%股权、购买曹建山持有的润祥锦华100%股权及张胜利持有的能昭环保100%股权。交易完成后,园城黄金将通过直接和间接方式,合计持有津彤源100%股权。发行股份购买资产的发行价格为7.18元/股。 值得关注的是,截至本月17日,园城黄金股价收至7.10元/股。即在定增方案推出近3个月时间后,公司定增发行价格已经高出了公司二级市场的股价。 更令投资者颇为奇怪的是,在定增方案推出来的近3个月时间内,园城黄金所处的黄金产业迎来了金价大涨的利好消息,纽交所黄金期货主力合约价格一度突破1780美元/盎司,在这期间山东黄金(600547)等黄金股的股价涨幅也超过10%,但园城黄金的股价却不为所动,反而还有小幅下跌。
定增方案未见实质推进
对于园城黄金的股价表现,有市场分析人士表示,公司定增方案迟迟未见实质推进,或是股价表现压抑的原因之一。 经济导报记者注意到,自3月底发布定增方案后,园城黄金曾在4月初收到上交所问询函,经过一次延期回复后,公司于4月底发布了回复公告。 5月底,园城黄金曾表示,由于2020年全国新冠肺炎疫情发生,各中介机构的尽职调查工作均受到一定影响,目前尚未开展对上市公司及标的资产的现场核查工作,中介机构对标的公司的核查工作出现一定延后。 不过,Wind资讯统计显示,与园城黄金同样在3月披露定增方案的闻泰科技(600745)已获得发审委通过,中房股份(600890)也收到了证监会反馈意见。 从上交所问询函提出的问题可以发现,园城黄金此次并购标的津彤源的持续盈利能力,是关注焦点。 资料显示,津彤源是一家从事危废处置及利用的环保企业,公司已取得《危险废物经营许可证》,核准经营危险废物类别为HW17表面处理废物,核准经营规模为9万吨/年。 这家公司业绩近年呈现高速成长态势。2018年、2019年营业收入分别为1850.29万元、7151.87万元,净利润分别为58.3万元、3520.77万元。不过,上交所问询函要求说明经营业绩波动较大的原因,并结合津彤源的经营稳定性,说明其持续盈利能力。 另外,津彤源2019年净利率高达49.23%,超过同行业危废处置相关上市公司的净利率水平。上交所要求说明其2019年净利率远超同行业可比上市公司的原因及合理性,相较于可比公司的竞争优势及其可持续性。
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