经济导报记者 戴岳
　　
    5月中旬，新华人寿保险股份有限公司(下称“新华保险”)成功发行100亿元境内资本补充债券，募集款项划付工作已顺利完成。
　　经济导报记者注意到，今年已经有10家险企发行资本补充债，已超去年全年发债速度，发债规模合计519.5亿元。可见，银行间市场机构投资者对保险资本补充债的十分青睐，险资补血的紧迫性也有所凸显。

多家险企发行资本补充债

    资本补充债券是指由险企发行发行，用于补充资本，发行期限在5年以上(含5年)，清偿顺序列于保单责任和其他普通负债之后，先于保险公司股权资本的债券。
　　新华保险本次债券期限为“5+5”年，主体和债项评级均为AAA。簿记当天投资者认购踊跃，最终发行利率确定为3.3%，认购倍数达3倍。据悉，本次债券是新华保险发行的首只资本补充债券，也是新华保险自“11新华债”“12新华债”及“14新华债”三单次级定期债务之后在资本市场的再次亮相。此次债券募集的资金将用于补充新华保险附属资本，增强公司偿付能力，为业务的良性发展创造条件，支持业务持续稳健发展。同时，利用市场化和证券化的融资手段，有利于新华保险改善负债结构，顺应市场形势并稳步提升公司在资本市场的优质信用形象和市场影响力。
　　近日，光大永明作为发行主体的光大永明人寿保险有限公司(下称“光大永明人寿”)2020年资本补充债券也成功发行。本期债券是光大永明首次发行的资本补充债券，发行规模30亿元，发行利率3.90%，主体评级AAA，债券评级AA+，最终投资机构25家，认购倍数2.7倍。光大永明人寿曾公告称，关联方光大银行出资1亿元中标认购其所发行的资本补充债券，用于光大永明人寿提升资本实力。
　　3月30日，平安人寿发行200亿元资本补充债，是平安人寿在内地发行的最大规模资本补充债，也是今年以来的险企“发债王”。
　　据经济导报记者粗略统计，截至目前，有10家险企发行资本补充债，已超去年全年发债速度，发债规模合计519.5亿元。
　　相比2019年，2020年险企发债速度明显加快。2019年，共有9家险企获批发行资本补充债，而2020年前5个月发行资本补充债的险企就已经达到10家。
　　业内人士分析，发债提速在于当前货币政策宽松、利率下行，是发债利好节点，同时险企也需要通过发债缓解资本压力，提振偿付能力及继续拓展业务。　

发债票面利率差距颇大

　　经济导报记者通过对比数据发现，发行资本补充债的10家险企不仅发债金额相差颇为悬殊，债券票面利率也差距颇大。10家险企的债券票面利率从3.58%至6.25%不等。
　　资本补充债的票面利率与保险公司的基本面、信用评级等关系较大。不少保险机构在正式发行前会设置一个簿记建档利率区间，部分质素较高的机构会在利率下限成功发行，而规模较小或信用评级不高的机构则大概率以上限定价。
　　从债券票面利率看，平安人寿为3.58%、新华保险为3.3%、人保财险为3.59%、中邮人寿为3.75%、光大永明人寿为3.9%、农银人寿为3.6%、民生人寿为5.2%、长城人寿为5.15%、中华联合人寿为4.95%、珠江人寿为6.25%。
　　数据显示，2019年债券票面利率基本集中在4.18%至6.25%区间。而从目前发债情况来看，3%至4%区间为常见利率。在利率整体下行背景下，险企发债规模有望进一步提升。
　　上海对外经贸大学保险系主任郭振华表示，当前低利率环境是发债的最好时机，保险公司将此前高利率的债券赎回，然后新发行资本补充债券，能在降低资金成本的同时，补充资金。