经济导报记者 韩祖亦

    为投入相关项目建设而非公开发行募集的高额资金，却迟迟未用于原定募投项目，实际进度缓慢，反而多次使用闲置的募集资金补充流动资金，购买理财产品。这种“反常”状况在上市公司中并不鲜见，亦引发了监管层的高度关注。
    经济导报记者注意到，兴民智通(002355)在2018年4月通过非公开发行所募集的10.12亿元资金，便使用得颇为“缓慢”。截至2020年3月底，募投项目实际投资额为1.27亿元，投资进度为12.59%，其中对“智能车载终端设备生产建设项目”的投资金额甚至为0元。
    兴民智通募投项目为何进展如此缓慢？多次使用闲置募集资金补充流动资金和现金管理的操作，又是否合理呢？

2019年投资进度放缓明显

    兴民智通此番定增从2016年9月公司董事会审议通过预案，至2018年4月最终完成发行上市，历时19个月，在募投项目上也已经过多轮调整。
    2018年4月，公司非公开发行募集资金10.12亿元，用于5个募投项目建设。彼时，兴民智通信心满满地表示，“本次募集资金将进一步扩大车联网硬件T-BOX及数据运营服务业务，巩固公司在车联网行业的先发地位，为公司未来经营提供新的业绩增长点。”
    一年后的2019年4月，兴民智通将募投项目数量调整为3个，即“车载终端T-Box自动化生产及数据运营服务项目”“智能车载终端设备生产建设项目”和“车联网研发及评测中心建设项目”，计划使用募集资金分别为4.92亿元、3.42亿和1.78亿元。
    然而，截至2020年3月31日，“车载终端T-Box自动化生产及数据运营服务项目”仅投入8363.33万元，完成17%的进度；“车联网研发及评测中心建设项目”投入4377.41万元，进度为24.59%；“智能车载终端设备生产建设项目”更是毫无进度，尚未投入。
    以此计算，截至2020年3月底，募投项目实际投资额为1.27亿元，投资进度为12.59%。
    经济导报记者注意到，在2019年，兴民智通对募投项目的投资进度明显放缓。其中，全年对“车载终端T-Box自动化生产及数据运营服务项目”仅投入1173.67万元，对“车联网研发及评测中心建设项目”亦仅投资329.31万元。

仍决定继续实施募投项目

    针对上述问题，在深交所日前下发的问询函中，便要求兴民智通对募投项目进展缓慢的原因，以及募投项目实际进度与投资计划的差异情况进行说明。
    19日晚间，兴民智通在回复函中表示，受全球经济下行、国内经济增速放缓的影响，我国乘用车产量在2017年达到2994.20万辆后出现连续下滑的态势，新能源汽车产量也在补贴退坡等多种因素的影响下，在2019年出现了下降。
    “公司本次募集资金投资项目主要投资于智能网联汽车相关产品与服务，受乘用车与新能源汽车市场景气程度下降的影响，下游需求有所减少，因此公司决定，放缓了募集资金投资项目的投资进度以确保募集资金安全、合理的使用。”兴民智通坦言。
    不过，对行业后市，兴民智通仍持乐观态度，认为尽管短期内汽车行业处于缓慢下滑态势，但从中长期来看，汽车行业仍是受国家大力支持和鼓励的行业。“随着经济复苏及各地支持政策的出台，汽车行业总体发展前景向好。因此，公司仍将结合下游市场发展情况继续实施本次非公开发行股票的募集资金投资项目。”
    今年5月13日，兴民智通董事会会议审议通过了《关于募集资金投资项目重新论证并延期的议案》，结合当前宏观经济波动、汽车市场前景分析及新冠肺炎疫情影响，公司在调整募投项目投资进度的同时，对项目的可行性重新进行了论证。经过论证，公司认为募投项目的可行性未发生重大变化，决定继续实施上述项目，并表态公司未来6个月没有变更募集资金用途的计划。
    但考虑到当前汽车市场环境变化、市场需求、公司现有产能和经营状况等因素，兴民智通将本次上述非公开发行股票募投项目的建设完成期限延长至2021年12月31日。

营运资金占用额持续上升

    事实上，本次募集资金到账后，兴民智通曾多次使用闲置募集资金补充流动资金和现金管理。
    从兴民智通营运相关指标看，2017年以来，公司应收账款周转率和存货周转率持续下降，营运资金占用额则在报告期内持续上升。而为满足资金需求，公司短期借款持续保持在较高水平，且受到区域性银行信贷政策持续偏紧等不利影响，兴民智通借款成本持续上升，整体利息费用较高。
    因此，通过闲置募集资金暂时补流，以降低经营周转下降对现金流的影响，成为兴民智通的现实选择。
    同时，2017年以来，兴民智通利息收入分别为428.37万元、1943.97万元和1839.70万元，2018年度与2019年度利息收入较高，也主要系2018年4月募集资金到账以来，闲置募集资金现金管理取得的收益。