经济导报记者 时超

    资本适应市场环境的能力总是令人惊叹。数据统计，再融资新规发布后，A股已有多达554家上市公司发布或修订了定增预案，预计最高募资金额合计为9468.5亿元，较2019年同期增长超200%。
    值得关注的是，这些发布定增预案的公司中，不少股价处于高位，机构为何愿意高位进场，引发不少投资者讨论。

特锐德定增“解渴”

    19日，特锐德(300001)发布公告披露非公开发行股票预案，其计划募集资金总额不超过8.5亿元，发行价格为15.75元/股，发行对象包括三峡资本控股有限责任公司、山东铁路发展基金有限公司等5家机构。
    经济导报记者注意到，特锐德此次定增对象均为战略投资者，其中三峡资本、山东铁路发展基金、三峡金石基金、三峡绿色基金、东方氢能基金分别认购3亿元、2亿元、2亿元、1亿元和5000万元。募集资金在扣除发行费用后拟投入“新型箱式电力设备生产线技术改造项目”和“补充流动资金”。
    特锐德方面表示，此次非公开发行将有利于公司进一步增强资本实力，储备未来业务发展资金。而经济导报记者注意到，公司资产负债率持续维持在较高水平，2019年末的合并口径资产负债率达到75.46%，公司更是为此支付了较多的利息，如2019年其财务费用就达到2.86亿元，占同期利润总额的111.12%。所以此次定增若能够顺利实施，对公司资金方面可谓非常“解渴”。
    不过，有受访投资者表示，特锐德目前股价处在20元/股附近，处于公司股价历史水平的中高位置，今年2月以来更是出现了连续3个月的下跌。虽然15.75元/股的定增价较目前股价仍有一定的“安全”空间，但后期公司股价不排除进一步回调的可能，“机构此时进场真的有信心吗？”

投资者可关注战投持股锁定时间

    经济导报记者注意到，近期多家发布定增预案公司，股价也处在高位。
    如胜宏科技(300476)19日发布公告称，公司拟非公开发行股票不超过1.41亿股，募集资金总额不超过25.1亿元，扣除发行费用后全部用于补充流动资金和偿还银行贷款。
    资料显示，此次非公开发行对象确定为包括东鹏投资、TCL投资、红土基金、深创投等在内的13家机构。其中，TCL投资及其控制的东鹏投资、融创岭岳认购金额最多，合计达4.6亿元。
    而胜宏科技今年2月股价就创出了28.66元/股的历史新高，目前仍在23元/股以上波动。此时机构进场，有高位接盘的可能。
    对此，有受访券商人士表示，目前机构积极参与的定增，多来自科技板块，这一板块的上市公司业绩增速可期，后期有望带动估值提升。不过，A股的定增历史中，不乏机构被上市公司深套的案例，需引起重视。建议投资者关注定增募资有明确项目投向，市场前景较为明朗的公司。
    值得关注的是，再融资新规之后，参与定增的机构中，具备“战略投资者”身份的越来越多。而战投须拥有重要战略资源、与公司谋求长期战略利益、委派董事实际参与公司治理，即与公司寻求长期发展，所以战投愿意在股份锁定方面设定更长时间的定增方案，更值得投资者关注。