经济导报记者 时超

    随着规模逼近17万亿元的公募基金开始披露一季报，其在A股市场的最新布局也浮出水面。

广发基金加仓京东方A

    经济导报记者通过Wind资讯统计发现，截至21日晚，已有超过170只权益类基金披露了其一季度重仓股情况。数据显示，在突发事件频出的一季度，不少基金对重仓股进行了大幅度的调整，凸显其对行业未来变化的判断。
    如起步首募时就创下逾300亿元规模的兴全合宜，一季度大举减持光伏概念龙头股隆基股份(601012)2631.59万股；而广发基金旗下的广发创新升级、广发多元新兴则大幅加仓京东方A(000725)。
    鲁股方面，博时旗下的博时主题行业并没有放弃对太阳纸业(002078)的偏爱，连续3个季度增持公司股份。截至一季度末，该基金持有太阳纸业7900万股，持仓市值近7亿元，为其第一大重仓股。
    太阳纸业近日公布的2019年年报显示，公司报告期内实现营业收入227.63亿元，同比增长4.57%；归属于上市公司股东的净利润21.78亿元，同比下降2.66%。
    有市场分析人士认为，虽然太阳纸业全年净利润表现不佳，但是从季度变化看，2019年一、二、三、四季度公司实现的净利率分别为6.98%、9.51%、10.64%、10.89%，盈利能力逐季向上。同时，公司产业布局在纸种多元化、上游原料自给、海外赛道抢跑等三个维度也领先同行，“护城河”优势明显，这或是博时主题行业基金不断加仓公司股份的主要原因。
    另外，近期净值表现优异的易方达消费行业今年一季度加仓了东阿阿胶(000423)，持股数量升至1669.48万股，较去年四季度增加了555.78万股。
    易方达消费行业去年市场表现非常“吸睛”，其在2018年底净值为1.7元左右，而到了2019年底已经升至3.1元，上涨了近一倍。该只基金今年一季度重仓股中并未出现太多调整，依旧以白酒、家电为主，相较而言，其对东阿阿胶的增持颇为明显。
    除了上述两只鲁股外，潍柴动力(000338)、中国重汽(000951)、万华化学(600309)等鲁股也均在公募基金增持之列。

油价低迷 汇添富减持华鲁恒升

    有投资界人士对经济导报记者表示，通过观察基金经理对个股的取舍，可以对行业、板块前景有一个更合理的判断，特别是明星基金经理及绩优基金的重仓股情况，更值得关注。
    经济导报记者注意到，近期由傅鹏博管理的睿远成长价值、刘格菘管理广发双擎升级等绩优基金，多发布了2020年一季报，且持仓个股出现明显变化。
    如去年拿下基金业绩冠军的广发双擎升级，之前一直青睐科技板块，但今年一季度开始加仓生物医药股。刘格菘表示，在A股市场受新冠疫情和海外市场震荡影响的背景下，该基金对医疗服务行业的配置有所增加。
    傅鹏博则表示，一季度对细分行业龙头以及抗风险能力较充分的企业有所侧重，将主要精力配置在管理能力优秀、内生增长较快的企业，同时将抗风险能力以及行业集中度提升作为近期的考虑变量。
    值得关注的是，由于一季度市场突发事件较多，原油等资产价格出现令人意外的走势，部分基金产品也随之进行调整，减持了部分个股。
    如汇添富价值精选就减仓了华鲁恒升(600426)200万股，凸显其对油价走低带来的担忧。
    经济导报记者注意到，本月初东方证券就发布一份研报称，虽然华鲁恒升今年股价已经下跌了不少，但油价暴跌会提升竞争性油头路线的成本竞争力，并削弱华鲁煤头产能的成本优势。
    如果未来油价中枢降至40美元/桶，则华鲁乙二醇利润将逐渐归零。甚至在油价跌至30美元/桶以下时，不排除乙二醇会最终停车，并承担约2.3亿元的折旧损失。研报指出，在最严苛的油价假设下目前华鲁恒升股价还存在下跌空间。