经济导报记者 石宪亮
3月27日，证监会网站披露了《青岛征和工业股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见》。该反馈意见共涉及26个问题，其中有几个问题值得重点关注：
2016年上市未果
一是要求征和工业说明前次申请撤回的原因，本次申报材料和前次申报材料在信息披露方面的主要区别、财务数据有无差异，并说明前次现场检查相关问题的落实情况。
公开资料显示，2016年7月，征和工业曾经向证监会申报过IPO材料，但后来主动申请撤回。
2016年申报稿显示，公司2013、2014、2015年度的营业收入分别为4.37亿元、5.33亿元、5.42亿元，净利润分别为105万元、2717万元、4718万元。
2019年6月申报稿显示，公司2016、2017、2018年营业收入分别为5.53亿元、6.67亿元、7.35亿元，净利润分别为5401万元、4600万元、6829万元。
从上述数据可以看出，该公司的经营收入这6年来一直呈现稳定增长趋势，但最近3年的净利润出现较大波动。
部分财务指标背离
二是2019年申报稿显示，报告期内征和工业净利润持续增长，但毛利率下降，期间费用率有所下降。
意见稿要求请保荐机构和申报会计师进一步核查征和工业费用的完整性，是否存在少计费用或其他费代发行人支付费用的情形，在毛利率持续下滑的情形下净利润持续增长的合理性，是否与同行业可比公司的变化情况一致。
申报稿显示，2016、2017、2018年，该公司主营业务毛利率分别为30.24%、26.31%、26.12%。而这3年，公司对应的期间费用率分别为17.74%、16.80%、13.81%。
业内人士认为，征和工业经营规模较小，而且净利润金额有限，因此不排除公司通过调节期间费用等方式来减少成本、增加公司报表净利润的可能。
出资方式调整或存在潜在纠纷
三是关于公司控股股东魁峰机械2000年人民币出资不符合其与日本征和于1999年8月签订的《合资经营合同》的约定，证监会要求保荐机构和律师补充核查并披露魁峰机械变更出资是否取得原股东的同意，是否存在纠纷或潜在纠纷。
申报稿显示，征和工业前身征和有限成立于1999年10月，其中魁峰机械出资13.91万美元，日本征和出资9.09万美元。根据1999年8月13日签订的《合资经营青岛魁峰征和机械有限公司合同》的约定，魁峰机械以机器设备、场地、厂房及配套设施共折价13.91万美元出资。但2001年3月，在未经审批机关批准的情况下，魁峰机械以人民币 115万元（折合13.91万美元）出资。
但出资方式的变更有没有经过日本征和的同意，申报稿没有提及。
期末应收余额增长较快
四是报告期各期末，公司应收余额增长较快。反馈稿要求公司解释对于同一客户以及不同客户在不同报告期是否存在放宽信用的现象，对商业承兑汇票是否按照账龄连续的原则计提坏账准备。要求公司列表详细说明各期末应收账款在期后各季度的回款进度，报告期各期逾期的应收账款金额。
申报稿显示，公司2016、2017、2018年末的应收账款均在1亿元左右，分别为0.95亿元、1.03亿元、1.07亿元。
财务数据是否与纳税报表一致
五是要求保荐机构和发行人律师专项说明就申请文件所申报的原始财务报表是否为发行人当年实际向税务局报送的报表所履行的核查程序及取得的证据，保荐机构和申报会计师专项说明申请文件所申报的原始财务报表所列示的收入及净利润数据与当年的增值税纳税申报表及年度所得税纳税申报表之间的差异，若有重大差异，应专项说明原因。
业内人士认为，作为上市公司，依法纳税是应尽的义务。申报稿财务数据与纳税申报数据应该一致，最起码不能有重大差异。同时这也是判断公司是否守法及诚信的重要方法。
员工人数连续下降
除反馈意见问询的问题外，经济导报财记者还发现，征和工业2017年至2019年第一季度，员工人数在持续减少。其中2017年底为1418人，2018年底为1306人，而2019年第一季度末，人数为1254人。
公司人数的持续减少，与公司营业收入及净利润的增加出现明显的不一致。
另外，公开资料显示，2019年度，征和工业出现多起劳动诉讼纠纷。
存在巨额第三方回款情景
申报稿显示，征和工业位于青岛市平度经济开发区，实际控制人为金玉谟、金雪芝夫妇。公司本次拟在深交所上市，拟发行2045万股。公司拟募集资金4.2亿元，用于工业自动化传动部件生产线建设、发动机链生产线建设、技术中心创新能力提升建设3个项目。
公司主要从事链传动产品，包括车辆链系统、农业机械链系统等，公司的海外销售占比从2016年的40.83%增长为2019年第一季度末的49.43%。
值得注意的是，报告期内，公司存在大量国外第三方回款情况。2016、2017、2018年度，公司的国外第三方回款金额分别为8309万元、6228万元、4200万元
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