◆导报记者 时超 济南报道
随着A股上市公司业绩预告披露进入高峰期，有投资者已经发现，不少预亏的公司中影响利润的原因，除了商誉减值计提外，股权投资亏损也逐渐“崭露头角”。
对此，受访券商人士表示，上市公司的长期股权投资既有可能带来收益，也会带来风险。近期部分上市公司亏损的事实告诉投资者，对于激进的股权投资、扩张模式应保持警惕，建议在投资上尽量规避相关公司。
参股公司停产
江泉实业亏损扩大
22日，江泉实业(600212)发布2019年年度业绩预告称，预计公司2019年度实现归属于上市公司股东的净亏损3.7亿到3.35亿元。而在2018年，公司亏损金额还是1.72亿元。
对于亏损幅度的放大，公司表示主要原因来自长期股权投资收益影响及计提相应坏账准备。公司解释称，长期股权投资缩水主要是其参股公司经营业绩亏损，导致投资发生亏损；另外，参股公司2019年全面停产，进行减值测试并计提全额减值。
实际上，股权投资风险在去年公司的半年报中就已显现。其称，去年上半年，公司联营企业山东华宇合金材料有限公司停产产生较大金额的亏损，从而导致公司的投资收益亏损9649.90万元，净利润减少9649.90万元。
而因山东华宇合金已经停产且目前没有恢复生产的迹象，江泉实业去年上半年已对长期股权投资进行减值测试，并计提减值准备4496.46万元，导致当期净利润减少4496.46万元。
同时公司还表示，受电价、区域环保政策及市场环境等因素影响，山东华宇合金截至2019年半年报披露日，尚未收到关于恢复生产的相关安排，其持续经营能力存在重大不确定性，请投资者注意相关风险。
显然，江泉实业在山东华宇合金这笔投资上，受到不小的损失。公司在22日的业绩预告中表示，其2018年度经审计的归属于上市公司股东的净利润为负值，若公司2019年度经审计的归属于上市公司股东的净利润仍为负值，公司将连续两年亏损。根据相关规定，公司股票将在2019年年度报告披露后被实施退市风险警示。
投资收益“缩水”
拖累业绩表现
经济导报记者注意到，除了江泉实业外，近期多家上市公司也将亏损的原因与长期股权投资挂上了钩。
如本月21日，两面针(600249)发布2019年度业绩预亏的公告，称2019年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润-5200万元左右；扣除非经常损益事项后，公司业绩预计实现归属于上市公司股东的净利润-1.17亿元左右。
对于业绩变动，两面针表示，2019年度，受到造纸行业市场价格下跌等因素影响，公司原控股子公司柳州两面针纸品有限公司盈利能力明显下降，亏损增加。数据显示，柳州纸品公司净利润影响公司净利润约-8700万元，导致公司较上年同期增亏约4900万元。
值得关注的是，两面针主业经营一直不振，2006年至2018年期间，其扣非净利润一直处于亏损状态。而公司之所以能以这样的经营业绩在A股“立足”，主要来源于其投资中信证券股权所获得的丰厚回报。
然而从去年开始，这一“保命药”却失效了。公司在此次业绩预告中表示，其2018年出售中信证券股票获得投资收益8800万元，本期执行新金融工具准则，金融资产(主要是所持有的中信证券股票)公允价值变动影响当期损益约6000万元，该项影响上市公司净利润较上年同期减少约2800万元。
对于类似情况，有受访券商人士表示，上市公司股权投资多来自企业合并、现金投资、发行权益性证券等方式取得，这些投资既可能给上市公司带来收益，也会令公司承担相应的风险，相关公司应视情况适度、谨慎投资，量力而行。
而对于过于重视、依赖股权投资收益提振业绩，主营业务长期不振的上市公司，投资者更应谨慎对待，并在年报披露等敏感时间点有所规避，防范风险。
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