◆导报记者 时超 济南报道

    面对近期震荡频发的A股市场，部分市场投资者开始担心该如何应对“十一”过后的解禁高峰。
    经济导报记者注意到，四季度开始，A股市场将迎来多次集中解禁情况。其中，10月解禁股份数量为197.76亿股，虽然并不太多，但涉及市值(以24日收盘价计算)高达约3400亿元，排在年内前三之列；而11月份261亿股的解禁数量，则为年内第二高。
    不过，有市场分析人士指出，虽然解禁股份增多会加大二级市场抛售压力，但对于个股而言还会有所区别。如一些个股业绩向好，大股东解禁个股，出现减持可能性并不高，反而更有做大市值的动力，值得投资者关注。

14只鲁股将现解禁情况

    25日，圆通速递(600233)跳空低开，加上前两日的下跌，公司股价本月初的涨幅基本已经消耗殆尽。
    从公司披露信息看，其经营面并未有明显变化，上半年营收139.53亿元，同比增长15.64%，净利润8.63亿元，同比增长7.63%。不过，24日晚公司公告，其20.38亿股限售股将于9月30日上市流通，占公司总股本的71.85%。
    “次新股的解禁股中，不少是IPO前的持股，成本低、获利大，给公司带来的减持预期较高。”长期关注资本市场的青岛投资者崔荣哲对经济导报记者说，近期最明显的一个案例是金力永磁(300748)，公司去年9月上市交易，股价一路上涨，至今年8月创出历史新高，但是本月24日公司2.13亿股首发限售股解禁流通前后，公司股价已经连续三日跌停(包括25日开盘的跌停)，短短时间市值就缩水了三成多。
    经济导报采访时也注意到，不少投资者担心目前震荡的A股市场，能否顶住四季度的解禁高峰。据悉，四季度涉及解禁的股份数量将超过670亿股，涉及市值9400余亿元，月均解禁规模超3000亿元。
    以鲁股为例，共有14只鲁股将出现解禁情况。其中，山东黄金(600547)解禁数量最高，达到5.02亿股，鼎信通讯(603421)、东方铁塔(002545)等7只鲁股也均在1亿股之上。
    从解禁股来源看，首发原股东限售股份占据较大比例，如鼎信通讯将于10月11日解禁的3.90亿股，就来自首发原股东，且涉及不少公司高管。另外，定向增发机构配售股份则占据剩余部分，其中山东黄金将于10月21日解禁的5亿余股，就是来自参与之前定向增发的机构。
    值得关注的是，上述涉及解禁的鲁股中，今年股价表现冷热不均情况颇为明显。如山东黄金的股价随黄金价格上涨不断走高，年内涨幅达到75%左右，逼近历史高位；鼎信通讯、山东铁塔等公司股价却是在低位徘徊。

有些获利丰、有些被套

    受访业内人士表示，解禁股增多虽然会增大二级市场的抛售压力，但对个股而言，还是应该区分情况。
    “如果是大股东解禁，考虑到持股数量较多、公司控制权等问题，其对减持股份会显得更为谨慎。”华东某券商客户经理陈凯对经济导报记者表示，所以对于大股东解禁的公司，投资者不用盲目避开，而是应该观察公司经营是否属于上升期、市场估值是否合理等情况，再做出决定。“有些大股东在解禁后，反而更有动力推动公司市值提升。”
    崔荣哲更对经济导报记者表示，以前大股东持股即将解禁的上市公司，会提出高送转预案，带动股价上涨，为其后减持套现铺路。“去年监管层对此行为专门设定规定，要求解禁前后三个月内，不得公布高送转方案，才抑制了这一现象。”
    另外，机构持有的解禁股，也会视盈利情况，选择合适的时机进行减持。“虽然作为IPO原始股东，有些机构持股成本很低，但考虑到市场前景，如果不是较为紧急的资金需求，也会酌情考量减持频率。”
    值得关注的是，从目前的股价情况看，部分涉及四季度解禁的鲁股股东，还处于亏损状态。
    Wind资讯统计显示，渤海汽车(600960)12月16日将解禁2.37亿股，均来自定向增发机构配售股份，股东分别是北京海纳川汽车部件股份有限公司、诺德科技股份有限公司，而截至24日收盘，两家股东所持解禁股的收益率达到-56.74%。
    另外，东方铁塔10月28日将解禁的3.59亿股，同样来自于定向增发机构配售，涉及新余顺成投资合伙企业、韩汇如等股东，目前的持股收益率也同样为-14.99%。
    当然，解禁股东中，也有获利不菲者。如山东黄金、山东药玻(600529)的解禁股，同样来自于定向增发，其收益率分别高达约270%、220%。
    所以，陈凯认为，投资者还是应该分析清楚解禁股背后盈利情况、相关上市公司业绩估值等信息，从而更有利于做出明智选择。