从央行首次公布LPR报价至今的短短半月光景，已有多家银行陆续完成数笔挂钩LPR浮息贷款的投放。而LPR直接带来的利率降幅，未来或对银行净息差、净利差产生深远影响。

　　从半年报数据看，A股三分之一上市银行的净息差较去年同期得到改善，但业内认为，上半年净息差回升主要得益于市场利率大幅下行，属于短期效应。

　　随着LPR新机制的推行，国内贷款利率将步入下行通道，而存款成本在竞争加剧下还呈现上升压力，银行业面临较大的息差收窄压力。

　　息差回升缺乏后劲

　　净息差是衡量一家银行生息资产收益能力和资产负债管理能力的重要“秤砣”。近两年来，我国银行业的净息差一直处于企稳回升态势。自2017年一季度国内银行业净息差降至历史低点的2.03%后，现已逐步回升到今年二季度的2.18%，回升趋势面临拐点。

　　从上市银行半年度业绩看，与去年同期相比，招商银行(35.030, 0.14,0.40%)、兴业银行(17.700, 0.12, 0.68%)、浦发银行(11.500, 0.01,0.09%)等8家股份制银行以及部分城商行、农商行的息差有所改善。交银研究数据显示，上市银行中的股份行、城商行、农商行净息差算术平均值同比分别增加28个、7个、1个基点。

　　与中小银行不同，上半年四大国有银行的净息差继续收窄。Wind数据显示，工商银行(5.480, 0.01, 0.18%)、建设银行(7.020, 0.02, 0.29%)、农业银行(3.450, 0.00, 0.00%)以及中国银行(3.600, 0.00, 0.00%)的净息差分别为2.29%、2.27%、2.16%以及1.83%，同比分别下降1个、7个、19个以及5个基点。

　　银行净息差的变化是在资产与负债两端影响下形成的，在生息资产保持一定规模的前提下，提高生息资产收益并降低计息负债成本才有利于提高净息差。观察半年报中银行的资产负债的配置结构可以发现，一些银行由于资产端贷款生息资产比重和收益率均有所提升，使得净息差同比改善。也有一些银行则是由于上半年央行降准影响，市场资金利率下行，负债成本有所下降。

　　“今年上半年部分商业银行净息差的反弹回升，主要是由于央行降准释放了资金，降低了银行负债成本，但降准带来的净息差回升效应是短期的。”工商银行投资银行研究中心王志鹏认为。

　　整体看，A股33家上市银行中，股份行改善情况最为明显。业内人士认为，股份行的净息差仍在上升，或与股份行生息资产的配置和收益率相关，但净息差想要继续上升可能会后续乏力。

　　净息差管理压力上升

　　记者统计发现，尽管上市银行净息差与去年同比有所改善，但是今年二季度环比一季度数据，一半的A股上市银行的净息差呈现收窄态势。

　　从负债端看，活期存款的成本最低，其比重多少往往能评价一家银行的负债管理能力。多家上市银行上半年业绩报告显示，活期存款占比下降或者增长乏力。

例如，招商银行的活期存款户数占比高，是其笑傲银行业的传统优势，但上半年这一指标出现增势疲软迹象。半年报显示，截至今年6月末，该行活期存款年日均余额占客户存款年日均余额的比例为58.92%，较上年下降1.72个百分点。

　　多位银行高管对下半年的净息差表达了隐忧。交通银行(5.510, 0.00, 0.00%)副行长郭莽在业绩发布会上坦言，下半年的息差取决于市场利率变化情况和该行内部资产负债结构调整的力度。

　　实际上，国有大行已经在大力置换高成本负债。7月15日，中国银行宣布计划在今年10月23日赎回全部境外优先股。该行曾于2014年10月发行3.994亿股境外优先股，约合399.4亿元人民币。

　　业内人士认为，此举目的是降低负债成本。中行当年发行境外优先股的税后利率高达6.75%，远高于当前4.4%的平均利率。而前几年曾高息发行境内外优先股的银行，为降低负债成本，多数也会选择到期行使赎回权。