着力解决市场“痛点” 增强价格发现功能
新三板改革方案有望年底落地

    导报讯(记者 杜海)“新三板重大改革方案有望在今年底落地。”有机构人士近日称，即将到来的新三板改革，将在发行制度、交易制度、投资者门槛等方面进行全方位、系统性改革。
    经济导报记者获悉，在本月5日于上海召开的“申万宏源2019新三板高峰论坛”上，全国股转公司副总经理隋强表示，在中央提出深化金融供给侧结构性改革、增强金融服务实体经济能力的背景下，深化新三板市场改革的条件已具备，时机已成熟。全国股转公司将积极推进新三板全面深化改革，着力解决市场“痛点”。改革窗口可能是在今年年底。
    “对新三板存在的‘痛点’，业界看法比较集中，比如：市场功能需完善，尤其是融资、交易功能，因为市场交易量少，缺乏价格发现功能，市场流动性也欠缺；买卖力量需平衡，一级和二级市场也需平衡；市场内部层级体系需进一步完善，等等。”华北地区一家券商的场外市场部负责人郝庆对经济导报记者表示，新三板只有深化改革，才能提升市场各方的参与感和获得感。
    隋强表示，未来，全国股转公司将在全面改革的总体框架下，有步骤分阶段地推进新三板市场四大方面的改革：一是逐步实施融资并购改革，进一步优化股票发行与并购重组制度；二是稳步推进交易改革，上线集合竞价交易系统，使市场价格发现功能继续得到改善；三是分层改革统筹推进。下一步有关部门将统筹推进基础层和创新层改革，研究新的市场层次，提升企业辨识度；四是配套完善投资者适当性制度。因为过高的投资者适当性门槛、过于严格的适当性认定标准，在控制风险的同时也收窄了企业发行融资的数量和空间。
    在受访市场人士看来，新三板最重要的改革举措是增量改革，而且改革方向就是以精细化分层为抓手，研究引入更具竞争性的发行制度和更高效的交易机制，优化投资者适当性管理，丰富投资者类型。