近期，上海银行、苏农银行、江阴银行股价先后跌破净值，触发维稳股价措施。

根据Wind数据统计，截至7月2月，A股32家上市银行中有20家银行股价跌破净值。

券商业内人士表示，尽管银行股破净与二级市场整体表现相关，但银行基本面表现、商业模式等因素也是导致银行股破净的主要原因。

逾六成银行股破净

截至7月1日，A股32家上市银行中，已有20家银行股价跌破净值，比例超过60%。其中，上市5家国有大行均破净，建设银行、工商银行、农业银行、中国银行、交通银行市净率分别为0.95倍、0.91倍、0.8倍、0.71倍和0.69倍。

股份制银行中，除招商银行、平安银行外，其余6家均破净，其中华夏银行市净率为0.62倍，是32家上市银行中市净率最低的银行。

受破净影响，多家银行股价走低，触发维稳股价措施。

据记者梳理，2018年以来有多家银行在上市3年内实施了稳定股价方案，其中部分银行自上市以来已不止一次触发维稳股价。

今年2月，杭州银行再度触发稳定股价措施启动条件；6月28日，上海银行发布公告称，因连续20个交易日收盘价均低于最近一期每股净资产，触发稳定股价措施，这也是上海银行第二次触发稳定股价措施。

农商行方面，今年6月14日，苏农银行、江阴银行发布公告，自2019年5月17日起至6月14日，两家银行股票已连续20个交易日的收盘价低于最近一期经审计的每股净资产，因而达到触发稳定股价措施启动条件，并通过股东、董事、高管增持的方式维稳股价方案。

市净率是每股股价与每股净资产的比率，一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高的。此外，在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境及公司经营情况、盈利能力等因素。

有券商人士对第一财经记者表示，银行股破净与二级市场整体表现相关，目前银行股处于估值低位，有升值空间，如市净率在0.5倍以下的银行股将有投资机会。但不可忽视的是银行基本面表现、商业模式等因素，不良资产、坏账多也是导致银行破净的原因。

上海财经大学高等研究院助理研究员王玉琴表示，银行股破净一方面受到近期外部不确定因素影响，二级市场股价波动较大，银行股受到一定冲击；内因方面，自金融系统去杠杆以来，银行系统净资产、资本充足率处于紧张状态。再加上2018年底开始，央行要求银行加大对民营企业和中小企业贷款投放，这两类企业风险稍高，净资产消耗较快，对银行净资产也造成一定压力。

“目前需要关注中小银行风险变化。”王玉琴称。

银行股未来分化明显

业内人士分析，相较于零售业务为主的银行，对公业务居多的银行更容易破净，因为对公业务体量虽大，但资产质量不占优。

王玉琴对记者表示，从我国各部门债务违约情况来看（除去政府部门），实体部门、非金融企业、家庭部门中，家庭部门的违约率是最低的，因此家庭部门资产较多的银行风险相对较小，资产安全度较高。

麻袋研究院高级研究员王诗强对第一财经记者表示，市净率更多的表示投资人对银行的商业模式的认可程度，市净率越低，说明投资人对其商业模式认可度越低。

“部分银行股破净的主要原因是随着银行吸储成本上升，对公业务难度加大，原来对公商业模式难以维持的情况下，商业模式转型乏力，同时在转型零售业务方面也缺乏创新。加之不少银行对公业务风险并没有完全暴露，特别是城投项目。因此投资人对于对公业务较多的银行股价预期较低。”王诗强表示。

王诗强预计，未来银行股分化会越来越明显，一些转型较为成功的银行股会被市场继续看好，但对于部分以对公业务为主且转型较慢的银行来说，股价表现或将不及预期。