◆经济导报记者 时超

    近日，多位投资者对经济导报记者表示，二季度以来，银行理财产品收益率不断下降，年化收益率已跌至4%关口。而与此同时，一种“净值型”理财产品逐渐占据了人们视野，它们既不保本、也不保证收益，只给出业绩比较基准及出当前净值变化。“感觉就像买基金一样。”
    对此，受访银行业内人士表示，在资管新规影响下，净值型理财产品将逐渐占据银行理财主流市场，也会给投资者带来诸多新鲜感受。

银行理财收益普降

    “现在银行理财收益跌的太厉害了。”21日，济南市民王女士对经济导报记者表示，她一直通过银行进行理财，但日渐下跌的理财收益率，让她不得不把大部分资金用来购买国债。
    融360大数据研究院数据监测显示，早在上个月，银行理财平均预期收益率跌至4.24%，环比下降2个基点，连续15个月下降。而进入6月后，部分理财产品收益率进一步下滑至4.1%附近。
    “目前看来，银行理财产品收益率不太可能跌破4%，但也不会出现明显上涨。”中诚顾问金融业分析师魏庆明对经济导报记者表示，这主要来自两方面因素，其一是市场流动性宽松，资金收益下行；其二则是资管新规的影响，银行理财产品进行相关调整，收益也受到一定影响。
    据悉，按照央行等监管部门前期发布的资管新规，到2020年底，不符合新规要求的理财产品将退出市场。参照这个时间节点，银行按固有模式发行理财产品，产品期限只会越来越短，自然收益率也会越来越低。
    同时，以往银行理财产品可以通过期限错配，比如用短期资金投资长期资产，来追求较高收益。但按照资管新规的要求，银行理财产品将是一款产品对应一个专项账户，很难实现之前的“资金池”模式操作。

净值型产品逆势上位

    不过，王女士发现，在银行理财产品收益率出现下滑态势中，也在发生一些新变化，比如越来越多的净值型产品出现在她眼中，其中一些收益率表现还都不错。
    “比如这一款产品，给出的业绩比较基准在4.0%至4.5%(之间)，我尝试着买了些，每天净值都有变化。”王女士指着手机上某股份银行App的界面对经济导报记者说道，现在产品净值已经涨了不少，买了3个月时间，收益率超过1%，“感觉就像买基金一样”。
    据了解，和固定收益类产品不同，净值型理财产品的收益是不断波动的，没有预期收益，银行不承诺固定收益，实际用户获得的收益与产品净值有关。而这正是资管新规下，银行理财产品的发展方向。
    经济导报记者注意到，近期银行净值型理财产品发行量显著提升。
    据融360大数据研究院不完全统计，5月份发行的净值型理财产品共688只，较上月增加40.70%。

投资者购买需看好产品投向

 　“要提醒投资者注意的是，净值型产品披露的业绩比较基准，并非预期年化收益率，更不代表最终实际收益率，只是作为收益率的参考值。”魏庆明对经济导报记者说道。
    据了解，净值型产品有一部分资产会投资债券，或者风险更高的权益类资产，收益会跟着市场波动，业绩比较基准仅作为参考，实际收益率最终有可能高于或低于业绩比较基准。比如，业绩比较基准在4%左右，开放的时候有可能达到6%、7%，但也有可能出现部分净值型产品收益不足5%甚至亏损的情况。
    一位国有银行山东省分行的人士对经济导报记者表示，一般情况下，当净值型理财产品实际收益率高于业绩比较基准时，银行会收取一定比例的浮动管理费；若实际收益率低于业绩比较基准时，不再收取浮动管理费，仅收取固定管理费。“但这种模式，对于已经习惯了保本保息的客户而言，在接受程度上是一种考验。”
    据悉，银行目前的净值型理财产品中，多数还是“过渡品”，即产品到期后，都会在其给出的业绩比较基准区间内进行兑付，相差不大。但随着资管新规要求的2020年节点到来，净值型理财产品会愈发占据主导位置，其产品投资范围会愈发丰富，结构设计也会进一步复杂。
    魏庆明建议，投资者在挑选银行理财产品时，不要再单看预期收益率，要从收益和风险两个方面综合衡量，谨慎对待。

                                                                                        （编辑：李师全 陈德罡）