5月30日晚间，东方证券(10.250, -0.06, -0.58%)公告称，公司与花旗亚洲签订转让协议，拟以4.76亿元受让东方花旗33.33%的股权。本次交易完成后，东方证券将持有东方花旗100%股权。

　　牵手近八年，如今分道扬镳。在外资加速布局中国证券市场的当下，花旗为何选择退出？根据彭博社此前报道，花旗则是为寻求对合资券商的控股权，进一步布局中国市场。

　　东方证券4.76亿元受让东方花旗33.33%股权

　　东方证券去年12月16日的公告就已经宣告了，花旗亚洲与东方证券这场持续近八年的“中外联姻”走向终结。

　　根据当时的公告，花旗亚洲希望不再延长东方花旗证券的合资期限，将其持有的东方花旗全部33.33%股权，以东方花旗2018年12月31日经审计净资产值乘以其出资比例的价格转让给东方证券。

　　5月30日，东方证券正式与花旗亚洲签订《关于东方花旗证券有限公司注册资本中33.33%股权的股权转让协议》（以下简称《转让协议》）。花旗亚洲转让东方花旗33.33%的股权予东方证券，股权转让的对价为约人民币4.76亿元，东方证券应根据《转让协议》的要求以美元资金一次性支付交易对价。本次交易完成后，东方证券将持有东方花旗100%股权。

　　根据公告，4.76亿元的对价是按截至2018年12月31日东方花旗经审计的净资产人民币14.27亿元乘以股权比例33.33%计算。根据毕马威华振会计师事务所出具的报告，截至2018年12月31日，东方花旗总资产人民币18.28亿元，净资产人民币14.27亿元；2018年实现营业收入人民币8.03亿元，利润总额人民币1.79亿元，净利润人民币1.32亿元。

　　至此，花旗亚洲正式退出东方花旗，东方花旗的身份也从原来的合资券商正式转为东方证券的全资子公司。

　　以退为进，花旗欲求合资券商控股权

　　在外资加速布局中国证券市场时，花旗却反其道而行，清仓持股近八年的东方花旗，原因为何？

　　要知道，东方花旗在国内的合资投行当中，表现当属不错。公开资料显示，东方花旗成立于2012年，是由东方证券持股66.67%、花旗集团持股33.33%的合资证券公司，主要从事股票和公司债券的承销与保荐、企业债和资产支持证券的承销、并购重组、新三板推荐挂牌及企业改制等相关的财务顾问服务。

　　在东方证券2018年的年报中，对东方花旗的表述是这样的：

　　面对错综复杂的市场环境，东方花旗各项业务发展稳中有进，取得长足进步。报告期内，东方花旗完成股权融资项目8个，主承销金额人民币71.25亿元，主承销家数行业排名第16位，其中IPO主承销家数行业中排名第11位（根据Wind统计）。东方花旗严控客户质量和项目执行，连续两年IPO过会率列券商前列，报告期内上会6家并全部过会。截至报告期末，东方花旗储备的保荐项目中，IPO项目4个过会、6个在审；再融资项目2个过会，1个在审。

　　此前的公告中，东方证券表示，本次交易系为提升东方花旗未来与公司整体发展战略的有效协同、提升东方花旗整体经营的持续性和稳定性，同时考虑花旗亚洲对中国境内投资战略和业务布局作出调整之目的。

　　而据彭博社之前的报道，花旗集团想要增持东方花旗的股权至51%，但相关谈判未果，因此正考虑退出东方花旗，在中国另设控股证券公司。花旗正在中国寻找一个新的合作伙伴，以求控股权。

　　所以，花旗的退出并不是要退出中国市场，而是在今年4月28日，证监会公布了《外商投资证券公司管理办法》，允许外资持股比例最高可达51%之后，欲进一步布局中国市场的举措。

　　摩根大通退出一创摩根后，二度归来

　　与上述情况类似的是，摩根大通曾在2017年与第一创业(6.220, -0.05,-0.80%)分手，退出一创摩根。但在外资控股合资券商比例限制放开后，摩根大通二度归来。目前，摩根大通证券中国有限公司已获证监会核准，并在积极筹备设立中。

　　摩根大通此前就在中国试水证券业务。摩根大通曾在2011年与第一创业合资成立中外合资的券商一创摩根，其中摩根大通持股33.3%，第一创业持66.7%。

　　不过，与过去多数合资券商遇到的问题类似，因为外商缺少业务经营话语权，中外方股东之间的经营理念冲突、同业竞争、业务牌照单一（仅投行牌照）等问题，一创摩根的经营业绩始终不如人意。

　　2014年、2015年、2016年三年时间，一创摩根的全年净利润分别仅为2702.38万元、1756.4万元和5422.43万元。

　　低迷的业绩使得摩根大通决定放弃一创摩根，2017年10月，一创摩根的股权被全部转让至第一创业，一创摩根随后更名为“第一创业证券承销保荐有限公司”，简称“一创投行”。

　　摩根大通亚太区主席兼首席执行官欧冠昇日前在接受券商中国记者采访时介绍，外资控股券商的设立有六个月的筹备期。中国市场将是摩根大通业务增长的重要来源之一。