◆经济导报记者 杜海

    24日，东方花旗证券有限公司(下称“东方花旗”)公告称，公司系山东陆海石油技术股份有限公司(陆海股份，832799)的主办券商，在履行持续督导职责的过程中，发现陆海股份持续经营能力存在不确定性。
    经济导报记者注意到，东方花旗此番共揭示了5方面风险，包括陆海股份资金紧张、尚未扭亏为盈、实控人质押比例较高以及短期偿债压力较大等。

连续3年未扭亏

    陆海股份位于德州，主要从事石油钻井工程专用工具的研发、生产与销售等业务。受下游行业影响，公司经营状况有所改善，但尚未扭亏为盈。
    据悉，该公司为制造业企业，传统业务围绕石油钻采工具开展，2017年持续开拓新能源业务，研发、生产、销售空气源热泵。石油行业为周期性行业，2015年以来石油价格持续低位运行，导致上游石油钻探行业开工率缩减，进而对公司业务造成了不利影响。近两年来石油价格有所回升，但石油价格的上涨对石油钻探行业开工量的影响具有一定的时滞性。
    在此行业背景下，公司业绩表现不佳——2016年、2017年、2018年，分别实现营业收入4854.20万元、3350.43万元和5539.67万元；分别实现扣非后归属于母公司所有者的净利润为-726.02万元、-2196.31万元和-974.13万元。2018年受益于石油价格回暖，公司收入同比增加65.34%，净利润亏损幅度同比收窄55.65%，但公司连续3年未扭亏为盈。
    其次，公司应收账款、应收票据及存货金额较大，资金面较为紧张。截至2018年底，其应收账款及应收票据账面价值为4836.49万元，占总资产比例为24.58%，1年以内的应收账款余额占比为62.94%，1-2年的应收账款余额占比为4.74%，2年以上的应收账款余额占比为27.10%；公司存货为8810.89万元，占总资产比例为44.78%。由于下游石油行业景气度尚未完全回暖，公司资金被存货和应收账款大量占用，且新业务的开拓也占用了公司一部分资金，导致资金紧张。截至2018年底，公司货币资金为993.93万元，其中260.99万元用于偿还今年初到期的借款，可用货币资金仅732.94万元左右。

融资手段已十分有限

    财务数据显示，截至2018年底，公司银行贷款5122万元，几乎所有可抵质押资产都已使用，包括土地房产、存货、可供出售金融资产(农商行股权投资)等，公司融资手段已十分有限。此外，公司应付票据及应付账款合计3100.25万元。鉴于公司融资手段有限，资金紧张，存在短期偿债风险。
    截至2018年12月末，公司共有两笔对外担保：为山东威特人工环境有限公司(下称“威特环境”)担保2000万元，为德州资通国际物流集团有限公司担保(下称“德州资通”)担保988.56万元。
    经济导报记者获悉，中国农业银行已将2000万元担保涉及的债权连同其他债权，打包出售给中国信达资产管理股份有限公司山东省分公司(下称“信达管理公司”)，信达管理公司于2017年3月15日在媒体刊登资产处置公告，拟对威特环境债权进行处置。截至目前，尚未有处置进展。
    德州资通988.56万元贷款于2016年9月到期，中国工商银行德州分行于2016年12月为其办理借款展期，陆海股份为其延长担保期限9个月，目前已经到期。2017年8月23日，工行德州分行向德州市德城区人民法院提起诉讼。德州市德城区人民法院去年作出的民事判决书显示，判决德州资通偿还借款本息，陆海股份承担连带责任。
    到目前，前述两笔借款的债务人尚未偿还借款本息，陆海股份存在履行担保责任的风险。
    此外，截至本公告出具日，陆海股份控股股东、实际控制人刘洪晓持有陆海股份3003.39万股，累计质押2000万股，占其持有公司股份的66.59%，占公司总股本的39.86%。公司存在实际控制人质押比例较高的风险。