股市行情来的时候挡也挡不住，向上看高股价代表贵州茅台奔千元而去，百元股达到17只，向下看低价股数量则越来越少。

Wind统计显示，截至4月10日，A股3600余只个股中股价低于5元的仅剩424只（剔除停牌个股，下同），股价低于3元的仅有62只，并且股价低于1元的个股数为零。

尽管低价股的减少并不是“牛市”的硬指标，不过行情的水涨船高也让人嗅到“牛市”的味道。根据东北证券的统计，1996年以后的共10段牛市出现了一定程度的低价股效应，“每轮牛市的期初，确实伴随着一定程度的低价股反弹”。

低价股行情

低价股遇上好行情，股价再低也能跟着扶摇直上。第一财经记者统计股价低于5元个股发现，股价下跌的仅有8只个股，分别是*ST凯迪（000939.SZ）跌0.83%，ST九有（600462.SH）跌27.68%，斯太尔（000760.SZ）跌0.91%，ST天润（002113.SZ）跌10.13%，珠海中富（000659.SZ）跌12.68%，*ST天雁（600698.SH）跌9.16%，华电国际（600027.SH）跌4.21%，天首发展（000611.SZ）跌16.58%。

而绝大多数个股今年以来都有较高涨幅。截至4月10日，上证指数报收3241.93点，今年涨幅刚好达到30%整。低价股中跑赢指数的为数不少，3元以下的个股中有37只今年以来涨幅超过30%，涨幅居前的华东科技（000727.SZ）大涨84.35%，雏鹰农牧（002477.SZ）涨74%，*ST慧业（000816.SZ）涨70.59%，永泰能源（600157.SH）涨69.4%。

东吴证券认为，当低价股和绩优股实现显著而且持续的超额收益时，往往是市场产生趋势性行情的左侧。更进一步，当指数经历大幅调整进入缩量震荡状态时，此时低价股和绩差股行情，往往预示着市场结束熊市进入牛市的启动阶段。

当前是否牛市尚无定论，不过散户偏爱低价股却是事实。面对股价逼近千元的贵州茅台、破百元的五粮液们，高股价意味着高门槛；入手低价股的成本则有限，因此散户资金也愿意在股市行情起来时追逐低价股。

低价股=问题股？

被实施风险警示的问题股始终是低价股的不二之选。第一财经记者统计股价低于3元的个股中，62只股票中被ST的多达18只，股价低于2元的个股基本被ST股包揽。当前股价最低的个股是1.2元的*ST保千（600074.SH）和*ST凯迪（000939.SZ），均被立案调查、存在暂停上市风险。

漩涡中的*ST保千2017年12月11日收到证监会《调查通知书》，因涉嫌信息披露违规违法被证监会立案调查，目前调查还在进行中。近日，保千里与民生银行的诉讼案件迎来终审判决，十日内需向民生银行偿还贷款2亿元和利息21万，对保千里来说雪上加霜。

此外，保千里也出现多起债务逾期，截至2019年3月29日，公司及下属子公司到期未清偿债务总额约33万元。

难兄难弟*ST凯迪也深陷诉讼纠纷，公告显示截至2019年3月29日，公司及控股子公司所涉诉讼、仲裁案件合计825件，债务到期未能清偿、银行账户被冻结等成为公司公告的常见内容。

凯迪生态因2017年度被中审众环会计师事务所出具无法表示意见的审计报告而被实施退市风险警示。若2018年年报继续被出具“否定或者无法表示意见”的审计报告，公司很可能被退市，进入年报披露季的凯迪生态离退市“宣判”一步之遥。

另外，当前两市股价最低为1.2元，股价低于1元的股票消失，像去年出现连续20交易日股价低于1元而退市的中弘股份，似乎短期内难以再现。

警惕问题股风险

随着低价股行情的来临，不少还披星戴帽的ST股也在其中跟风见涨，第一财经记者不完全统计，涨幅超过30%的有ST锐电、*ST中绒、*ST龙力、*ST东南、*ST慧业、ST中南、ST正源、*ST东电、*ST天马、ST云维、*ST安煤、ST中基、ST安泰等。

年初业绩爆雷的个股，也出现了一边爆雷一边股价看涨的怪象。最大“爆雷股”天神娱乐（002354.SZ）业绩快报显示2018年巨亏75亿元，然而股价却在爆雷以后步步看涨，从2月3.83元的低点涨到4月10日的6元。

因“猪被饿死”而业绩巨亏30亿元的雏鹰农牧（002477.SZ），也是在爆雷之后股价随即跟风“猪周期”行情上涨，4月10日最新股价报收2.61元，今年以来涨幅高达74%。

但这些个股的基本面是否能支撑当前股价，恐怕需要打上大大的问号。百瑞赢认为，对于部分低价股而言，既有其业绩不稳定的因素，又有其自身经营风险的问题。至于极少数的低价股，还可能会存在一些特殊的原因，如财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告、证监会立案调查、涉及欺诈上市业绩造假以及其余市场争议太大的风险等。

另外，低价股不仅受散户喜欢，更是受到游资偏爱，散户想通过这类低价股赚钱无异于与虎谋皮。百瑞赢认为，低价股往往盘子小，容易控盘，机构往往可以花费更小的成本，去谋取更大的利润。

随着股市行情的不断看涨，投资者的风险偏好也处于高位，但跟风追逐风险过大的低价股，无异于在雷区行走。