PMI作为宏观经济先导指数，一直备受业界关注。日前中国物流与采购联合会发布的3月份全球制造业PMI为51.7%，较上月小幅上升0.2个百分点，预示全球经济继续保持温和增长趋势。

　　尤其是，3月份，亚洲制造业PMI为50.5%，环比回升0.7个百分点，结束了此前连续6个月回落的走势，继续保持温和增长。这其中，中国市场积极因素发挥明显作用。此前，国家统计局3月31日公布数据显示，中国3月份官方制造业PMI从2月份的49.2%升至50.5%，创6个月新高。

　　虽然通常情况下，经济活动会在春节后三、四月份恢复正常，逐步回暖，但这种大跨度的强劲反弹，显然不是季节性因素可以简单解释。这表明政府前期一系列支持实体经济发展措施，有针对性地解决融资难、减税降费等政策正逐步落地并开始显效。不仅如此，在这些政策措施的积极作用下，市场需求增加，企业生产扩张，采购趋于活跃，原材料和产成品价格上升，企业家信心提升，中小企业生产经营活动上升，新动能继续稳中有进发展，经济运行基础得到改善。

　　可以说，正是在宏观经济稳定向好的大背景支持下，A股走出牛冠全球的走势。有媒体数据统计显示，截至4月4日收盘，上证指数年内涨幅达30.18%。自今年1月4日盘中2440.19点反弹以来，已大涨逾800点，而且，两市122只个股股价翻倍，91只个股创历史新高，20只个股突破百元。

　　对于市场内外部驱动原因，被恒大经济学家任泽平称为“改革牛”。这其中不仅有宏观经济政策稳健精准施策，货币政策结构性宽松而非大水漫灌，M2和社融增速温和回升，影子银行得到规范，更有资本市场的定位提高，交易监管和并购重组活动的放松，减少行政干预，加上市场对外开放力度加大，国际化程度不断提升，A股市场吸引力提高，外资持续流入，提高了市场的活跃度。

　　诚然，资本市场的牛市不是单纯的股指上升，而是资本市场持续健康发展。所谓健康，要尊重市场规律，做到敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险，形成合力。让资本市场的功能在改革的推动下不断完善，塑造“改革牛”应该有的样子。