◆经济导报记者  杜海

    每年的3月是年报披露的高峰期，A股市场周期性热炒题材——高送转概念股，有望受到市场的追捧。经济导报记者注意到，“送转+现金分红”渐成上市公司高送转方案的标配。近来，不少公司推出高送转预案都配以派发现金红利。

    12日，鲁亿通(300423)、山东赫达(002810)、东港股份((002117)等鲁股不约而同推出高送转预案。其中，鲁亿通拟10转7派2.28元，东港股份拟10送5派7元，山东赫达拟10转6派2元。

    “投资者炒作高送转个股的热情往往很高，但也需提防高送转‘掩护’股东减持等现象，以免被‘割了韭菜’。”南方一家券商的基金经理严鹏对经济导报记者表示。

业绩大都可圈可点

    此番推出高送转的几只鲁股，业绩都可圈可点。

    鲁亿通2018年实现营业收入30.31亿元，同比增长1048.13%；实现归属于上市公司股东的净利润4.51亿元，同比增长1530.25%；基本每股收益1.65元。公司2018年度拟每10股派发现金红利2.28元(含税)，同时转增7股。“公司业绩较去年同期大幅增长，主要原因为公司成功收购昇辉电子后，管理层通过及时改善企业营销策略，实现了昇辉电子各项业绩指标的良性发展。2018年度，昇辉电子实现营业收入28.05亿元，实现净利润4.34亿元，为公司提供了业绩保障。”鲁亿通表示。此外，公司预计今年第一季度归属于上市公司股东的净利润7600万元–9600万元，同比增长12.85%-42.55%。

    山东赫达2018年实现营业收入9.13亿元，同比增长40.18%；实现归属于上市公司股东的净利润7340.68万元，同比增长58.47%；基本每股收益0.64元。公司2018年度拟每10股派发现金红利2元(含税)，转增6股。东港股份2018年实现营收15.46亿元，同比增长8.13%；净利润2.57亿元，同比增长10.63%；基本每股收益0.71元。公司2018年度拟每10股派发现金红利7元(含税)，送红股5股(含税)。

    “很多机构常常跑去调研中小盘上市公司，其实最终分析的都是业绩和成长性，具有高送转潜力的公司会格外受关注。”严鹏告诉经济导报记者，股票进行高送转都有一定的前提，一般会满足几个条件：每股收益较高，每股净资产较高，每股资本公积金较高，每股未分配利润较高，总市值和总股本较小。需要指出的是，高送转股票实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有实质性影响。此外，随着监管趋严，从转增比例来看，往年动不动就10转20、10转30的情形，如今几乎绝迹。

“配合”减持为哪般

    根据以往经验，高送转题材通常能走出独立行情。一方面，高送转预案说明公司对未来经营状况充满信心，是业绩成长性的一种背书；另一方面，未来股价还存在填权的可能性。然而，若有股东在此时宣布减持，则可能会被市场质疑“割韭菜”。

    比如，国瓷材料(300285)在2月27日晚间披露了“拟10转5派1元”的利润分配预案，受高送转提振，该股在2月28日跳空高开并收涨7.14%。3月5日晚间，国瓷材料又公告称，公司持股5%以上的股东拟减持不超过1.15%的股份，该股随即在6日早盘翻绿，当日跌幅2.47%。

    同样，益生股份(002458)2月20日披露的年报显示,公司2018年度实现营业收入14.7亿元,同比增长124.42%；净利润3.63亿元，上年同期亏损3.2亿元；基本每股收益1.08元,同比增长217.39%。公司拟每10股转增7股并派现2元。经济导报记者注意到，2019年以来，养鸡行业受到各路资本的高度关注，养鸡产业指数自年初以来已经涨逾120%。具体到个股层面，益生股份等涨幅更为惊人，自年初以来累计涨幅已超过240%。随着基本面的持续超预期，养鸡产业股2019年首季业绩大增。益生股份一季度预告净利3.2亿元至3.4亿元，同比增长29.19倍至31.08倍。然而，益生股份同样在推出高送转之际，抛出了一份大比例减持的公告。

    3月6日，益生股份发布《关于持股5%以上股东及董监高人员减持股份计划的预披露公告》，持股5%以上的股东东方邦信创业投资有限公司(下称“东方创投”)，总裁迟汉东、副董事长耿培梁、董事副总裁曲立新、董事兼董秘巩新民、董事副总裁纪永梅等，拟在未来6个月合计减持约1776.31万股。未减持之前东方创投持股5.13%，迟汉东持股3.11%，上述股东和高管共计持有12.01%股份。本次减持占公司总股本的5.27%，其中东方创投减持最多，占总股份的3.54%，占其所持股份的70%。在高管里，总裁迟汉东计划减持最多，减持约262万股，占总股份的0.78%，占其所持股份的25%。

提防跌入炒作“陷阱”

　“随着监管层对于高送转的监管趋严，加之‘铁公鸡’现象遭市场诟病，如今不少公司在送股时都配以或多或少的现金红利，这与以往相比有所进步。但对投资者来说，仍需提防跌入炒作‘陷阱’。”严鹏表示，高送转其实是一种仅改变蛋糕分割方式的“数字游戏”，投资者需明白高送转的实质，充分了解高送转概念下的投资风险。

    “一般来说，上市公司推出高送转方案，或考虑到有助于保持良好形象；另一方面，一些股价较高、股票流动性较差的公司，也可以通过高送转降低股价，增强股票的流动性。”一位不愿具名的鲁股董秘对经济导报记者说，不排除个别公司出于配合二级市场炒作，或者配合大股东和高管出售股票，或者配合激励对象达到行权条件，或者为了在再融资过程中吸引投资者认购公司股票等目的，而推出高送转方案。

　　在上述受访人士看来，财务状况优良、未来业绩有望保持高增长的拟高送转公司，可带来除权前的套利机会，也可能在除权后走出填权行情，投资者应充分了解其经营业绩、成长性、每股收益等指标所综合体现的内在风险及投资价值，对各家上市公司高送转的真实目的进行分析，不能盲目追随高送转行情。若不加甄选，炒作高送转股未必就能获得超额收益。毕竟，不少公司高送转方案出炉后，股价便“见光死”。

    历年的高送转行情都存在资金盲从和哄抬股价等问题，用政策约束“高送转”也成了当务之急。去年11月23日，沪深交易所分别出台新规，重新划分“高送转”和“送转”的概念，严控“高送转”概念炒作。其中，上交所将上市公司每10股送转5股以上的送转行为定义为“高送转”；深交所则给“高送转”设定了严格前提，包括最近两年同期净利润持续增长、最近三年每股收益均不低于1元、送转后每股收益不低于0.5元等。“想送就送”的高送转时代，一去不复返了。