首页  经济导报  新晨报  导报原创 山东  看天下  齐鲁大地  热点  财经  公司  车市  证券  金融  楼市  观点锐评         
山东财经网 - 证券 - 公募基金备战科创板:已启动产品设计,首发募集规模可期
公募基金备战科创板:已启动产品设计,首发募集规模可期
加入时间:2019-2-22 9:03:40  来源:中国证券报

科创板推进紧锣密鼓,不少公募基金正积极备战。业内人士日前表示,混合型基金有望成为公募基金发行科创板基金的首选。也有基金公司着手研究面向科创板企业的非标准化专户产品。在投研团队组建方面,头部公募基金或吸纳内外部TMT行业和中小盘投研人才,中小公募基金则可能转向券商寻求投研支持。考虑到科创板的受关注程度,首发的科创板基金募集规模可期,至于存量基金产品是否参与科创板投资则仍待明确。

混合型基金或成首选
业内人士介绍,目前,已有二十余家基金公司开始设计与科创板相关基金产品,甚至已有基金公司开始着手研究相关非标准化专户产品。其中,除管理规模居前的头部公募基金外,不少中小型基金公司亦有动作。
“前两天,公司刚要求尽快组织团队研究面向科创板的基金产品。”某管理规模超千亿元的基金公司人士说。
另一家管理规模超千亿元的基金公司表示,产品设计已进行一段时间,涉及被动管理的指数型、主动管理的混合型等。
“这两天,刚进行内部培训,正在准备产品设计。银行渠道也很关注,尤其是能参与科创板打新的混合型基金产品非常受期待。” 北京某中型基金公司人士王强(化名)说,科创板对公募基金而言是个全新市场,混合型基金在权益类仓位管理上更灵活,在固收方面的仓位能在一定程度上平滑科创板投资带来的净值波动。因此,采用混合型基金形式对公募基金来说更稳妥。
除面向普通投资者的产品,也有基金公司着手研究面向机构和合格投资者的产品。王强表示,除交易制度外,科创企业在退出方面有自己的特点,尤其是股权激励、员工持股和减持等都可能要借助公募定增类或专户通道,因此需非标准化专户产品。这些产品清盘风险很高,与以往有很大不同。
谈及基金经理的准备,王强认为,公募基金会倾向于结合科创板企业的特点,选择擅长研究信息技术、高端装备、新材料、新能源等行业的基金经理。上海某大型公募基金人士张雷(化名)表示,公募基金大概率会参考以往经验组建科创板团队,吸纳TMT行业和中小盘的投研人才。
估值、交易成难点
考虑到科创板允许未盈利企业上市,这或对公募基金带来一定挑战。不过,王强认为,考虑到A股中有不少科创类标的,公募基金也有面向科技领域的主题投资,因此公募基金并非完全没有经验。“具体估值体系肯定要有些改变,比如对未盈利互联网企业,可能更看重活跃用户规模等指标。”
某公募基金人士李明(化名)说,估值本质是相通的,根本在于公司目前情况及未来预期,需深入研究公司所处行业的市场容量、产业集中度、公司地位和核心竞争力等,在此基础上预测公司未来收入、利润、现金流等,最后再给出估值。
张雷认为,部分头部公募基金投研能力较强,因此具备一定的定价能力。对其他公募基金来说,科创板企业估值差异需依靠券商投研力量,加强沟通协调。大型券商也已组建成立专门的科创板研究团队。
除估值问题外,关于科创板涨跌幅限制放宽等问题,目前也对公募基金交易水平提出要求。业内人士认为,公募基金在参与科创板投资时大概率会秉承价值投资理念。
“当科创板企业涨跌幅超过估值范围,公募基金肯定会相应地卖出或买入。”李明说,“即使出现短期爆炒行情,也不可持续,公募基金不会贸然参与。中期维度需精选投资标的,长期维度还是关注公司基本面质地。”不过,张雷认为,公募基金一般不擅长短期交易,因此不一定会太早止盈。
首发规模可期
对发行面向科创板基金产品的前景,业内人士较乐观。
“如果是首发的科创板基金产品,还是有一定市场的。预计科创基金产品上市营销难度低于普通的股票型基金,叠加近期股票市场回暖,科创板基金发行规模值得期待,甚至有可能提前结束募集。”王强说。
虽然首发规模可期,但投资者教育却不能被忽视。“可以预期,专门面向科创板投资的基金净值波动会更大,在投资者教育方面要做的工作很多。”李明说。
对存量股票型基金和相关混合型基金能否投资科创板,张雷表示,目前不少公募基金的产品留了敞口,如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可将其纳入投资范围。因此,如果得到监管部门允许,相关存量基金也有望投资科创板。“不过,很大可能会有持仓上限的要求。”张雷说。
针对战略配售基金能否参与科创板企业投资,业内人士表示,目前6只战略配售基金大都在招募说明书中留有余地,但具体参与情况仍需得到监管部门许可。



编辑:fujian

 

[山东财经网声明]:凡本网注明“来源:经济导报·山东财经网”的所有作品,版权均属于经济导报·山东财经网。经济导报·山东财经网与作品作者联合声明,任何组织转载、摘编或利用其它方式使用上述作品,敬请注明出处和作者,违者必究!。凡本网注明来源非经济导报·山东财经网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递信息,更好地服务读者,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。如稿件版权单位或个人不想在本网发布,可与本网联系,本网视情况可立即将其撤除。如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请30日内进行。

 
  财经  
 
 
 
· 上证综指险守2900点,沪镍抬头带
· 专家解读中国经济半年报:稳中有进
· 进一步开放市场不动摇
· 中央财政全力保障扶贫资金投入
· 建国70年经济社会发展成就:能源生
· 8个楼盘“抢滩” 济南CBD迎来供
· 恒丰银行ETC设备免费领 高速5
· 上半年我国境内投资者累计实现对外投
· 发改委:经济稳中有进态势不变 积极
· 财政部:上半年财政运行总体平稳 减
 
  时事  
 
 
 
· 注意!山东生活垃圾填埋无害化评价复
· 山东出新规:加快解决民企土地房屋产
· 在环渤海经济圈中,山东应该充当什么
· 济南入围中央财政支持住房租赁市场发
· 山东7天迎来5镇撤镇设办,涉及济南
· 如此重大诉讼,这家上市鲁企竟没披露
· 20条新政力促山东新旧动能转换基金
· 全国首单高铁专项债发行,利率3.8
· 全国首创!一张地图将标明济南全市地
· 第三届山东文化惠民消费季启动 惠民
关于我们 - 广告服务 - 友情链接
 

Copyright @ 山东财经网   地址:济南市泺源大街2号 大众传媒大厦F24

邮编:250014  电话:0531-85196563  电子邮箱:sdenews@126.com QQ:627831312