◆经济导报记者 韩祖亦       

    顶着2019“新年第一签”的“好兆头”，于1月3日开始申购、1月16日正式登陆主板的蔚蓝生物(603739)，在上市第一年的前3季度，净利润和扣非净利润却双双出现下滑。其业绩“天花板”真的如市场曾怀疑的那样，在IPO时便已触及了吗？
    作为一家主要从事酶制剂、微生态制剂以及动物保健品的研发和产销的生物科技企业，今年上半年，蔚蓝生物的研发费用占营收比重为9.05%，其中酶制剂研发费用占比13.88%，达到国际知名酶制剂企业的投入水平。
    尤其是公司产销的兽用生物制品、中兽药制剂及兽用化药，在当前行业政策监管趋严，环保压力、规模化养殖对产品品质要求提升的背景下，曾多次将蔚蓝生物股价“送”至涨停板。
    就在数日前，公司参与申报的“硫糖铝片”“柴芍口服液”还被核发了《新兽药注册证书》。
    但从业绩上看，蔚蓝生物在上市伊始未能向市场传递出“三把火”的势头。今年上半年，公司实现营收3.95亿元，仅同比增长2.48%；净利润3254.78万元，下降6.69%；扣非净利润2074.03万元，更是出现了28.11%的降幅。
    到了三季报，这一势头依旧未能扭转。前3季度公司净利润同比下降8.59%，扣非净利润降幅则进一步扩大至28.53%，基本每股收益也下降了28.89%。
    而政府补助可谓在蔚蓝生物的净利润中，立下“汗马功劳”。
    今年5月至8月，公司及全资子公司、控股子公司累计收到与收益相关的政府补助合计852.27万元，占公司最近一个会计年度经审计净利润的10.22%。9月至11月，则又收到政府补助900.40万元，占净利比例为10.80%。
    值得注意的是，在上市之前，蔚蓝生物的业绩便已呈现出“微增”状态。2015年、2016年、2017年，营收分别为7.52亿元、7.81亿元、7.99亿元，基本持平；扣非净利润分别为4073.05万元、6684.23万元、6854.81万元，2017年增速骤降，仅为2.55%。
    而在其上市后披露的2018年年报中，公司营收为8.14亿元，同比微增1.82%；净利润8338.49万元，同比下滑2.62%；扣非净利润亦仅微增3.84%，报7117.94万元。
    因此，市场人士普遍认为，蔚蓝生物业绩增长比较缓慢，目前的营收、净利润可能已到“天花板”。