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山东财经网 - 导报原创 - “真金白银”回购股份,半价转让给“内部人”,软控股份员工持股计划遭质疑
“真金白银”回购股份,半价转让给“内部人”,软控股份员工持股计划遭质疑
加入时间:2019-12-3 9:18:04  来源:经济导报-山东财经网

经济导报记者 时超                       

    随着部分A股上市公司股份回购事项完结,各家的员工持股计划也进入推进期。只是在如今股价低迷的背景下,部分上市公司花“真金白银”回购的股份,仍要“廉价”转让给公司董监高等高管及核心员工,引起不少投资者的疑虑。

回购股份低价转让

    11月30日,软控股份(002073)披露2019年员工持股计划草案,称拟实施不超过5827.88万元的员工持股计划,参加对象为经董事会认定对公司发展有贡献的公司(含控股子公司)的董事、监事、高级管理人员、公司中高层管理人员、公司核心技术及其他员工,总人数不超过98人(含)。
    公告显示,本期员工持股计划股票来源为2019年8月30日到2019年11月1日公司回购专用账户回购的股份。截至2019年11月1日,公司已累计回购股份数量2736.09万股,占公司目前总股本的2.93%。
    这份员工持股计划随即引来市场投资者关注,因为公司在回购股份时成交区间为4.19元/股-6.60元/股,而员工持股计划受让股份的价格则是2.13元/股,大幅低于上述回购价格。部分投资者质疑公司此举有损害股东利益的可能。
    经济导报记者注意到,2.13元/股的受让价格,是根据公司董事会审议员工持股计划前一交易日收盘价的50%确定。而公司股价刚刚于11月29日创出4.17元/股的年内新低,这一价格已经非常接近其3.61元/股的历史最低价,所以“打5折”转让给员工持股计划的价格被受访人士认为颇为低廉。
    “受让价格远低于回购价,这中间的差额部分算不算上市公司的变相资助,应不应该由全体股东承担?”12月1日,一位软控股份的小股东对经济导报记者表示了自己的疑问。
    同时,其指出软控股份2015年时的股价最高到过29元(复权)之上,近几年业绩表现不佳又赶上A股不景气股价持续走低,按说员工持股计划推出对股价是利好,但是过低的受让价格却又很难给市场投资者带来信心。“三季报显示季末每股净资产为4.63元/股,目前4元/股左右的价格已经跌破净资产,现在推的员工持股计划受让价格却还要打折。”
    而经济导报记者发现,虽然公司近年来股价持续下跌,但公司高管多数未持有公司股份。若此次员工持股计划顺利实施,且公司股价没有进一步下跌,董事长何宁、总裁官炳郑等5位高管账面浮盈将超过200万元,其余参与持股计划的员工也均可以获得不菲的账面浮盈。

解锁条件被指缺乏挑战性

    当然,员工持股计划也会对应着需要完成的业绩考核目标,这也是市场关注的焦点。那么,软控股份的员工持股计划给出了怎样的目标呢?
    公司公告显示,在员工持股计划第一个解锁期,需满足2019年营业收入不低于27亿元或净利润不低于8000万元即可解锁;第二个解锁期,则是以2019年为基数,2020年营业收入增长不低于10%或2020年净利润增长不低于10%;第三个解锁期,是以2019年为基数,2021年营业收入增长不低于20%或2021年净利润增长不低于20%。
    有受访投资者认为,这一业绩考核目标挑战性有所不足。毕竟,公司今年10月份给出的全年业绩预期就是7000万元-1亿元的净利润,8000万元净利的解锁条件只属于业绩预期的中下部区间;同时业绩考核为营收、净利润二选一,只需要达到一个标准即可,也降低了难度。
    与之可以互相比较的是,11月中旬中联重科(000157)也发布了一份核心管理层持股计划,其受让股份价格设定为不低于回购价格的50%,但设定的解锁条件为,和基数(2017、2018和2019年归母净利润算术平均值)相比,2020年净利润增长率不低于80%,2021年净利润增长率不低于基数的90%或2020年和2021年两年累计净利润增长率不低于基数的170%等等。显然,这一方案更显诚意,而市场也报之以李,公司股价随后一个交易日即涨停。
    不过,上市公司中也不乏软控股份这样引投资者不满的案例。如中来股份(300393)今年3月底披露的员工持股计划草案称,拟将之前回购的股份以1元/股的价格“卖”给员工。据悉,这些股份回购时的价格区间为16.11元/股至19.50元/股,与转让给员工持股计划的价格相差之大,令市场投资者咋舌。
    这一情况也引起监管层关注,深交所随后迅速发布《关注函》,要求中来股份需补充说明员工持股计划受让价格的确定依据及其合理性,并结合回购股份均价、预计确认的股份支付费用、近期市场案例的折价情况等,补充披露员工持股计划受让价格远远低于回购股份均价是否有利于公司的持续发展,是否损害公司及股东利益。
 




编辑:fujian

 

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