国资国企改革利好不断 时间表路线图即将出炉
“大央企小平台”鲁股有想象空间

◆导报记者 韩祖亦 济南报道

    连日来，国资国企改革利好不断。“未来三年是关键的历史阶段”“坚持国有企业市场化改革方向不动摇”“提出明确的任务举措，制定量化、可考核的具体指标”……中国政府网日前消息显示，国务院国有企业改革领导小组第三次会议对下一步国有企业改革做出了明确部署。
    而这，也激发了市场对上市国企的想象空间。尤其是那些具有“中央国有企业”属性，由央企控股的“小盘股”，更是改革预期强烈。
    经济导报记者注意到，山东板块目前共有东阿阿胶(000423)、泰山石油(000554)、新能泰山(000720)、山东海化(000822)、万润股份(002643)、龙源技术(300105)、华电国际(600027)等10家上市鲁企为“中央国有企业”，其中泰山石油、山东海化、龙源技术、江泉实业(600212)等4家的总市值更是不足50亿元。
    那么，有哪些“大央企、小平台”的鲁股值得期待呢？

资产注入、业务整合、股权激励……

    政策暖风频吹，也使得资本市场上背靠央企“大树”的上市公司备受关注。
    在南方一家券商的基金经理严鹏看来，随着国资国企改革向纵深迈进，那些央企控股的小市值上市公司，“大概率将进行一系列资本动作，比如央企大股东或将采取并购重组、业务整合等方式，予以解决耗时已久的同业竞争问题，或履行资产注入承诺，股权激励运作也有望提速。”
    严鹏认为，在央企上市公司股权激励相关政策更加细化后，相关上市公司或将纷纷“尝鲜”股权激励。而那些此前在股权激励运作上“不顺利”的央企上市平台，其动力会更足。“还有那些央企大股东有过资产注入计划的，在这一轮改革提速中将有很大概率启动资产注入。”
    经济导报记者注意到，根据证监会算法，截至19日收盘，在目前由央企控股的上市鲁企中，东阿阿胶、万润股份、华电国际、中航沈飞(600760)总市值均在百亿元以上，而泰山石油、龙源技术、江泉实业的总市值则低至22.16亿元、21.66亿元、20.16亿元，山东海化、新能泰山也仅有40.19亿元、70.16亿元的总市值。

中石化改革的下一站，泰山石油？

    事实上，背靠中石化“大树”，但近年来业绩并不乐观的泰山石油，会否成为相关资产的整合平台，一直颇受期待。
    主营成品油批发零售，车用天然气加气业务的泰山石油，虽然在泰安市成品油市场具有举足轻重的地位，但因位于炼化企业集中的山东等因素，公司所面临的成品油销售市场竞争不可小觑。
    2016年至2018年，泰山石油的营业收入呈现上涨趋势，但归属于上市公司股东的净利润却一路下滑，分别为432.75万元、267.90万元、187.70万元，扣除非经常性损益的净利润更是在2018年出现了518.85万元的亏损。近3年公司基本每股收益也少得可怜，仅为0.009元、0.0056元和0.0039元。
    虽然泰山石油正着力由单一的成品油销售商向综合性服务商进行转变，但券商人士依旧对此表示担忧，认为由于泰山石油核心资产在泰安地区，其成长空间便在于对泰安当地成品油消费市场的开拓。随着山东当地地炼企业逐步加强与民营加油站之间的合作，泰山石油想进一步做大业务体量难度颇大，“倾向于认为公司未来成长空间较为有限。”
    不过，今年9月份，中石化接连“出炉”了三大资产重组方案，让市场目不暇接，其旗下两大专业业务平台已相继宣布借壳上市。继*ST仪化(600871)于9月13日披露重大资产重组预案，中石化旗下石油工程公司从而实现借壳上市后，其下属石油机械业务也宣布通过“借道”实现整体上市。
    在中石化对下属上市公司整合重组正快速推进的背景下，泰山石油会否成为改革的“下一站”，受到市场的广泛关注。
    同样受油气业混改预期影响，中海油旗下的山东海化，资产注入预期也颇为强烈。
    目前，山东海化致力于纯碱、溴素、氯化钙、原盐等产品的生产和销售，其中纯碱为公司主导产品，为重要的基础化工原料，且产销量位于行业前列。归入中海油旗下后，山东海化的业绩起起伏伏，随纯碱行业的周期波动，有时亏损，有时盈利。
    因此，作为一家上市资本平台，市场投资者一直寄希望于中海油能够整合旗下相应资源注入山东海化，在这一轮改革大提速中能否如愿，值得期待。
    龙源技术的实际控制人则已于2017年发生变更。彼时，公司原实际控制人中国国电集团公司与神华集团有限责任公司实施联合重组，神华集团更名为国家能源投资集团有限责任公司，吸收合并国电集团。
    本次合并实施完成后，龙源技术的实际控制人也由此变更为国家能源集团。