三季度净现金流-1.37亿 60亿资本债计划失效
天安财险流动性继续承压

　　导报讯(记者 姜旺)随着三季度偿付能力报告的披露，天安财产保险股份有限公司(下称“天安财险”)流动性危机再度暴露于众。尽管通过出售股权资产回流资金，流动性压力仍在持续。与此同时，天安财险的资本债发行计划也过期失效，可谓屋漏偏逢连夜雨。
　　报告显示，为满足到期兑付以及卖出回购资金需求，天安财险第三季度公司净现金流为-1.37亿元。截至9月30日，天安财险3个月内的综合流动比率从上季末的232.34%下滑至58.05%，比上季度下降174.28个百分点；综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率分别为217.36%和169.74%。
　　实际上，如此的现金流表现，已是天安财险“变卖”资产补血后的结果。最受市场关注的是，2月15日-25日，天安财险通过大宗交易方式累计减持所持兴业银行3.42亿股；此后至8月3日期间，天安财险分别通过大宗交易、集合竞价交易、收益权转让等方式出清其所持兴业银行股权。
　　“流动性比例是一个时点数，采取相应措施才能应对流动性问题，包括将金融资产提前到期或者质押融资。”中国精算师协会创始会员徐煜琛表示。
　　值得一提的是，在天安财险现金流承压的同时，天安财险的资本债发行计划却因批复有效期内未完成发行资本补充债券事宜而自动失效。
　　2017年7月，天安财险获得原保监会批复，可在全国银行间债券市场公开发行10年期资本补充债，发债规模不超过120亿，3个月后，人民银行将发行额度“砍半”，获批定向发行不超过60亿元的资本补充债券。
　　中国人民银行准予行政许可决定书显示，核准额度自本决定书发出之日起两年内有效，在有效期内可自主选择分期发行时间。不过，两年过去了，60亿元的资本补充债券却毫无动静，过期自动失效。
　　根据西水股份公告，在取得批复后，天安财险积极会同中介机构推进本次资本补充债券发行的各项工作，但由于债券市场环境发生较大变化，天安财险未能在批复有效期内完成发行资本补充债券事宜，因而导致批复到期自动失效。该事项不会对公司的正常经营活动造成重大影响。
　　业内人士分析指出，伴随优质资产的陆续出售，天安财险投资收益大幅下滑，资产质量有所弱化，未来盈利能力同样不乐观。