投顾试点启动 公募基金买方时代来了
服务费年化收益不得超过客户账户资产净值的5%

    导报讯(记者 时超)近日，证监会下发《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，酝酿已久的公募基金投顾业务试点正式开启。据悉，目前已有易方达基金、南方基金、华夏财富、嘉实财富和中欧钱滚滚等5家机构申请试点并完成备案。
    “此次试点颇受关注的，是新服务收费模式的提出。即通过收取一定账户管理费的方式，将基金投顾与客户投资利益更好地进行绑定。这将改变长久以来以‘卖方代理’模式为主导的市场格局，也意味着公募基金‘买方时代’的真正到来。”28日，国创展博宏观研究部首席分析师李瑞华对经济导报记者说。
    前海开源首席经济学家杨德龙表示，公募基金虽然是最主流的一种资产管理形式，但对于市场的影响其实正在变小。这其中一大原因，是在(A股)市场不好的时候，基金经理没有帮客户去做回撤的控制，让基金产品的回报“缩水”。而公募基金投资顾问业务试点，有望就此探索出新的途径。
    对于公募基金投顾可以开展的具体业务，《通知》中提出，试点机构可以接受客户委托，根据与客户协议约定的投资组合策略，代客户作出具体基金投资品种、数量和买卖时机的决策，并代客户执行基金产品申购、赎回、转换等交易申请，开展管理型基金投资顾问服务。
    此外，试点机构同时开展基金销售业务的，应对基金销售费用的收取做出合理安排，向基金管理人收取客户维护费的，应以客户维护费抵扣投资顾问服务费等方式避免利益冲突。
    值得关注的是，《通知》还对收费标准作出了明确规定：基金投资顾问服务费年化收益不得高于客户账户资产净值的5%，以年费、会员费等方式收取费用且每年不超过1000元的除外。
    在业内人士看来，开展公募基金投资顾问业务，并将收费模式从收取申购赎回等交易型费用调整为按保有规模收取的方式，可逐步培育代表投资者利益的市场买方中介机构。