经济导报记者  韩祖亦

    在生物医药行业，销售费用、研发费用一直是市场关注的焦点。
    目前A股中医药生物板块共有287只个股，其中包含17只鲁股。那么，医药生物个股的研发投入究竟是何水平？销售费用又有多高？医药板块的上市鲁企，又是怎样分配自己的费用支出的？
   
沃华医药销售费用占比达53.72%
  
    Wind数据显示，2017年，销售费用超过20亿元的上市医药企业，多达20家，其中包括上海医药（601607）、复星医药（600196）、华润三九（000999）、白云山（600332）、华东医药（000963）、云南白药（000538）、同仁堂（600085）等知名药企。
    上海医药的医药工业产品主要聚焦消化系统和免疫代谢、心血管、全身性抗感染、精神神经以及抗肿瘤五大治疗领域，常年生产超800个药品品种，20多种剂型。在营销方面，上海医药通过自营和招商代理的营销模式，通过经销商、代理商的销售渠道基本实现对全国多数医院终端和零售终端的覆盖。
    2017年，上海医药的销售费用高达74.11亿元，比2016年的60.67亿元增长22.15%，对此，上海医药将原因归结为“本报告期销售规模增长”。
    复星医药2017年在销售项上，支出的费用也达到57.9亿元，占到营业总收入的31.24%，与上年的37.04亿元相比，变动比例达到56.33%。“主要系报告期内新品和次新品的市场开拓以及核心产品的销量增长所致。”复星医药表示。
    经济导报记者注意到，在复星医药的销售费用中，市场费用一项是占比最大的，2017年发生额为43.48亿元，占销售费用总额比例为75.09%。不同于销售费用构成中“人力成本”、“运输及仓储费”、“办公费”、“折旧及摊销”等从字面便可理解的具体项目名称，市场费用究竟指的是哪块费用，复星医药并未作出详细解释。
    “明星企业”华润三九2017年销售费用47.50亿元，白云山42.86亿元，云南白药36.84亿元，同仁堂26.59亿元……
     此外，销售费用在10亿元至20亿元之间的，亦有太极集团（600129）、以岭药业（002603）、华北制药（600812）、海王生物（000078）、葵花药业（002737）等30家医药个股。
    从“销售费用/营业总收入”这个重要数据看，海特生物（300683）、舒泰神（300204）、龙津药业（002750）超过了60%，分别为66.09%、65.95%、60.05%，令人咋舌。这一数据超过50%的医药个股，亦有14只。
    其中，鲁股沃华医药（002107）的“销售费用/营业总收入”这一比例，达到了53.72%。2017年，其销售费用为3.90亿元，营业总成本为6.38亿元，销售费用在营业总成本中的占比，同样超过了60%。而其当年净利润，仅有5703.19万元。研发支出总额在营业收入中的比例，也仅为4.36%。
    此外，正海生物（300653）的“销售费用/营业总收入”比例，也达到41.75%。未名医药（002581）、华仁药业（300110）的这一比例，同样超过了30%。
   
多明星药企研发费用占比不足1%

    与高企的销售费用相对的，是绝大部分医药个股明显较低的研发费用。例如，海特生物2017年销售费用占营业总收入的比例高达66.09%，但其研发支出总额却仅占营业收入的3.27%，差距明显。
    经济导报记者统计发现，仅有38只医药个股在研发上，投入了比销售上更多的资金，占比略超一成。
    而“研发费用占营业收入的比重”不足1%的医药个股，却多达32只。其中甚至包括云南白药、康美药业（600518）、太极集团（600129）、仁和药业（000650）、海王生物（000078）、天目药业（600671）等知名药企。
    而在2017年年报中，云南白药还表示“公司自上而下建立了从创新研发中心到生产端再到贴近市场的销售端的研发体系，以消费者需求为导向，开展相应的新品研发、老产品二次开发、产品配方和包材改进等工作。”其当年研发投入占营业收入比例为0.35%，2016年为0.40%。
    纵观医药鲁股，正海生物研发费用占营业收入的比例最高，达8.98%；金城医药（300233）紧追其后，为5.35%。其余的医药鲁股，这一比例则均未超过5%，新华医疗（600587）更是低至1.71%。