经济导报    原创    山东    公司    金融    山东国资    智库    鹰眼IPO    热点    好品山东    证券    消费    楼市
山东财经网 - 金融 - 定向降准不改去杠杆方向 流动性主要用于“债转股”
定向降准不改去杠杆方向 流动性主要用于“债转股”
加入时间:2018-6-25 9:45:03  来源:证券时报

    6月24日,央行如期定向降准,但此次降准的具体操作还是与市场预期有所不同。一是定向降准幅度小于预期,本次对商业银行降准0.5个百分点,低于此前市场普遍预期的1个百分点。二是此次定向降准所释放的流动性未如4月那次用于置换未到期的中期借贷便利(MLF)。三是此次定向降准所释放的流动性,按照银行类型不同设定两大不同用处,主要资金将被用于支持市场化法治化“债转股”项目。

  然而,尽管此次降准幅度不及预期,但由于不置换未到期MLF,实际投放的净流动性约7000亿元,是年内力度最大的一次定向降准。随着年内第三次定向降准落地,市场普遍认为,货币政策开始出现结构性宽松,但需要强调的是,当前货币政策仍不离稳健中性的总基调,只是在当前国内外日趋复杂的经济金融环境下,进一步强化了预调微调,央行会更加关注市场预期的稳定,更快应对外部冲击。

  值得注意的是,与今年前两轮定向降准所释放的资金主要用途有所不同,本次降准的重点支持对象是“债转股”。新释放的7000亿流动性中,5000亿被要求用于支持“债转股”。央行还要求银行建立台账,逐笔详细记录市场化法治化“债转股”实施情况,按季报送央行等相关部门,并将银行支持“债转股”的情况纳入宏观审慎评估(MPA)考核。

  加大力度推动市场化法治化“债转股”,是化解企业高杠杆率的一个重要手段。众所周知,我国企业部门的杠杆率是全球之最,为防范化解重大风险,我国早已明确了结构性去杠杆的任务。所谓的结构性去杠杆,就是要去企业尤其是国企和地方政府的杠杆。

 从2016年就启动的市场化法治化“债转股”行路至今,项目落地难是被广受议论的问题。而制约落地难的阻碍是多方面的,既有政策细则不明确带来的实际操作困难,也有资金、参与机构、转股形式等多方面的限制。所幸的是,为推动打破这些阻碍,今年以来相关部门费了不少心思。年初七部委联合发布《关于市场化银行债权转股权实施中有关具体政策问题的通知》,就从转股形式、参与机构、被转股对象、允许转股的债权范围等多方面放松政策。

  此次的定向降准则是从低成本资金来源方面“加码”支持“债转股”,此轮需要“债转股”的企业负债规模巨大,若要真正起到降杠杆的作用,给实施机构提供稳定的低成本、中长期的资金来源是关键。

  不过,诚然为支持市场化法治化“债转股”的实施,政策层面已提供了不少“保障”,可实际过程中能否顺利推进,目前各参与方仍是摸着石头过河。但有一点需要格外注意的是,相关部门要做好监督机制的设计和及时跟踪,防止金融机构或企业利用当前如此众多的有利政策,进行名股实债或对“僵尸企业”进行“债转股”,别让“债转股”变了味。对定向降准所释放的流动性同样如此,相关部门要做好监测,让资金之“水”流到该流的地方,既实现结构性去杠杆,又能加大对经济薄弱领域的支持。




编辑:luyi

 

 

[山东财经网声明]:凡本网注明“来源:经济导报·山东财经网”的所有作品,版权均属于经济导报·山东财经网。经济导报·山东财经网与作品作者联合声明,任何组织转载、摘编或利用其它方式使用上述作品,敬请注明出处和作者,违者必究!。凡本网注明来源非经济导报·山东财经网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递信息,更好地服务读者,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。如稿件版权单位或个人不想在本网发布,可与本网联系,本网视情况可立即将其撤除。如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请30日内进行。


 

 

 

新闻推荐
 
·> 这些地区间铁路旅行时间大幅压缩!回家更快了!
·> 世界首个!我国国内有效发明专利数量突破400万件
·> 91家公司排队备案境外上市 港交所和纳斯达克成热门选择
·> 1月16日A股收盘:大金融股异动,带动指数飘红!
·> MLF超额续作,一季度降准降息仍有可能
·> 深股通新增2只宽基ETF,便利境外投资者投资创业板优质企业
·> 首部“银发经济”政策文件出台!这些板块有望受益
·> 沪深交易所发出38份纪律处分,释放“严监管”信号
Copyright @ 山东财经网   地址:济南市泺源大街2号 大众传媒大厦F24

邮编:250014    电子邮箱:sdenews@126.com

备案号:鲁ICP备09023866-44号 鲁新网备案号:201000112

违法不良信息举报电话:0531-85196503 邮箱:sdenews@126.com