主营农药、兽药、游戏的瀚叶股份近日发布了重大资产重组预案，公司拟作价38亿元收购量子云100%股权。量子云主要运营微信公众号，旗下50个编辑人员运营的公众号数量多达981个，这些公众号累计粉丝2.4亿。上交所发出问询函，包括这些公号是否涉及内容低俗、标题党，是否会侵犯知识产权，有没有违法违规记录，能不能持续运营，客户是否稳定持续，等等，直指量子云的运营、盈利模式和政策风险。

　　这年头，人们见识过不少创富神话，但50个编辑运营981个公众号，要卖38亿元，还是超乎想象，令人咋舌。不说别的，平均一个编辑要负责运营近20个公众号，选题、撰写、编排，与2.4亿粉丝保持留言互动，有没有不可承受之重的感觉？981个公众号的内容都是原创吗？海量“洗稿”、标题党、低俗媚俗，八成跑不了。这些东西真能抓住2.4亿粉丝的眼球吗？粉丝数是否存在夸大嫌疑？这种玩意真值38亿元吗？种种疑问，不光是看客们想不明白，上交所同样深感不解。

　　还有一些数字值得揣摩。2017年量子云的编辑人数是50个，2016年这个数字更只有16个。几十个编辑撑起几十亿元收购价，这种创富能力，真令近期热议的“小米将上市，工号在1000以内的员工将实现财务自由”小巫见大巫。再以新媒体横向对比，被批“算法”与低俗的今日头条，为落实整改，今年初招聘了2000名内容审核编辑，由此，该公司内容审核编辑总数超过4000人。对比量子云的人力投入与价值，今日头条实在应该找条地缝钻进去。

　　再看瀚叶股份，据说38亿元收购资金中，有28.5亿元要靠增发新股募集。换言之，本来主营农药、兽药、搞点网络游戏的瀚叶股份，试图主要用新引进的投资者的钱在量子云身上博一把。虽说企业如何经营是一种自由，但瀚叶股份董事长只说一句“估值合理”，就能打消上述种种疑问吗？该公司的大股东们是怎么想的？“流量为王”固然风行，但不顾内容以及盈利模式的纯投机何尝不蕴含巨大风险？这会不会是“击鼓传花”的变种？有没有见不得光的图谋？涉及广大投资者的风险和利益，考虑到资本市场以往出现过的各种乱象，上交所不能不过问，必须尽到监管职责。

　　这桩重大资产重组最终能不能完成，瀚叶股份拟非公开增发的股票有没有机构投资者投，都有待观察。必须指出，传统产业向新兴行业转型是一种趋势，但投资转型的项目是馅饼还是陷阱，不能稀里糊涂。对股份公司而言，必须对投资者和股东负责，不能怀着“崽赌爷钱不心疼”的心理。“只要站在风口，猪都能飞上天”，但就算飞上天，猪还是猪。更重要的是，猪会摔下来。