◆导报记者 姜旺 济南报道              

　　日前，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和国家外汇管理局联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称“《指导意见》”），这标志着，百万亿规模的资管行业正式迎来合规化的里程碑，深刻影响银行、券商、基金、信托等行业。
    经济导报记者采访了解到，新规落地对资管行业带来的影响主要包括：资管类理财产品不得承诺保本保收益、券商资管总规模将大幅缩减、公募分级基金、保本型基金逐步消失、积极影响保险产品。此外，对私募基金提出更严格要求的同时也将给私募证券投资基金带来重大利好，银行与私募之间的合作也进一步深入。
    对于基金行业，资管新规在引导净值型产品的同时，公募分级基金、保本型基金将逐步消失。
    《指导意见》明确，公募产品不得进行份额分级、资产管理产品的发行人或者管理人违反真实公允确定净值原则，对产品进行保本保收益的行为，视为刚性兑付，如认定存在刚性兑付行为的，将进行惩处。也就是说，保本基金与分级基金必须转型或终止。
    随着资管新规明确要求打破刚性兑付，信托业的保底“潜规则”也将成为历史。根据《指导意见》，属于刚性兑付的情形包括：违反净值原则进行保本保收益；通过滚动发行等方式，使本金、收益、风险在不同投资者之间发生转移，实现保本保收益；产品不能如期兑付或兑付困难时，通过自行筹集资金偿付或者委托其他机构代为偿付；金融管理部门认定的其他情形。并确定对刚兑的机构的处罚方式，奖励举报刚性兑付的单位和个人。
    不过，鉴于保险资管的规模和布局，资管新规更大层面上将进一步促进保险资管的发展。
    “保险资管和其他行业的资管业务相比，差异还是很大的，主要是有对应的负债业务，保险资产管理业务受负债业务的约束较多。”社科院保险与经济发展研究中心主任郭金龙表示，保险资管业务目前规模较小，且相对规范。“资管新规更多的是针对资管行业的乱象的。如果其他资管业务不规范的话，对保险业也会有不好的影响，比如竞争不规范等。”资管新规会逐步规范整个大资管领域，对保险业能产生积极性作用。
    对外经贸大学保险学院教授王国军则认为，在不得承诺保本保收益、刚性兑付受到限制的背景下，短期来看，银行理财产品收益可能会变差，保险产品作为替代品，产品可能会好卖一些。长期来看，随着资管新规落地，整个金融行业都会受益，对于体量大的保险公司资管业务来说，一些风险也能得以防控。