◆经济导报记者 时超

    屋漏偏逢连夜雨。中润资源（000506）经营状况的“雪崩式”下滑，已让15个月前豪掷22.58亿元控股公司的郭昌玮深陷其中。
    14日，中润资源发布业绩预告修正公告称，公司预计2017年归属股东的净利润将亏损4.4亿元，而在两个月前公司发布的业绩预告中，这一预期亏损额还在1.6亿元—2.1亿元之间。
    经济导报记者注意到，公司矿产和房地产两大主业去年出现明显下滑，而受累于前期矿产投资的“败笔”，公司资产减值损失更是大幅增加。受访人士指出，随着监管层对并购重组政策收紧、金融市场去杠杆不断加码，“资本玩家”郭昌玮接盘中润资源后，运作难度愈发增加，前景堪忧。

7年前矿产投资“打水漂”

    中润资源14日公告显示，公司预计2017年亏损的4.4亿元中，主要来自主营业务的下降及资产减值损失的增加。
    其中，矿业收入方面，其子公司瓦图科拉金矿公司受自然灾害、选矿厂计划内大修等因素影响，黄金产量下降，致收入减少、利润下降；地产方面，子公司山东中润集团淄博置业有限公司2017年符合收入确认条件的商品房销售收入主要为团购，毛利率低，也使得地产业务利润下降。
    经济导报记者通过Wind资讯查阅发现，早在2017年半年报中，上述情况就已出现。当时，公司矿业收入较2016年同期下降了2500余万元，成本却增加了4100余万元，导致毛利率从41.38%降至5.73%；同样的情况也出现在房地产业务中。
    而在主营业务经营状况全线下滑的同时，公司还要为此前矿产布局的“败笔”埋单。
    14日公告显示，公司子公司内蒙古汇银矿业有限公司去年7月30日取得采矿权，但矿权评估值经测试仅为5317.73万元，较账面减值了8217.81万元，这部分减值计提正是导致去年亏损程度比原预期加剧的一大原因。
    经济导报记者注意到，汇银矿业是中润资源2011年收购的一家矿产公司，但被收购后，这家公司就长期处于没有营业收入的状态，净利润更是常年为负。从中润资源历年年报中可以发现，营收为零期间，汇银矿业主要围绕勒马戈山银铅锌矿采矿证办理开展工作。但谁知，历经多年苦等终于办好采矿证了，这笔上亿元的投资却有大半打了水漂。

“资本玩家”郭昌玮入局
资产缩水超50%

    实际上，中润资源主营业务难以提振，早已成为近年来公司掌舵者的共识。其控股权近年来的频频易主，也凸显了公司转型难度之大。
郭昌玮的出现，一度被投资者寄予较大期望。但目前看来，郭昌玮高价接盘后，不仅没有给公司带来积极变化，更令自己深陷其中。
    中润资源2017年1月公告显示，郭昌玮控制的宁波冉盛盛远投资管理合伙企业（有限合伙），通过协议转让方式成为公司的控股股东，当时受让股份价格为9.69元/股，交易总价达22.58亿元。
    彼时，郭昌玮在资本市场已颇具名气。因为2016年4月他就以8.66亿元购入A股金利科技(众应互联前称)29%股权成为实际控制人。收购资金中，仅约3.5亿元来源于自有资金，其余来自信托杠杆资金。而自他入主后，在一系列运作下，众应互联股价飙涨，最高涨幅达5倍。
    不过，在中润资源上，郭昌玮却遭遇了滑铁卢。首先，2017年7月，公司终止了284亿元的巨资增发；2017年11月，公司发布对外投资公告，拟以1.65亿元受让杭州藤木网络科技有限公司55%的股权，然而交易完成后不久，藤木网络子公司就遭到腾讯起诉。
    中润资源的股价也是一路下滑，最新股价仅4.48元/股，较郭昌玮受让时的9.69元/股，跌幅达54%。
    目前，中润资源仍在停牌，等待下一次的重组方案出炉。受访分析人士指出，由于公司业绩恶化，复牌后股价仍会面临较大压力。
    在业内人士看来，中润资源与郭昌玮的故事，也凸显出并购重组监管趋严、市场机制健全的背景下，“炒壳”、噱头式重组等投机炒作空间大幅缩小，参与风险大增，值得投资者警惕。