导报讯（记者 韩祖亦）山东能源集团有限公司日前公告称，拟在银行间市场发行金额为20亿元，期限270天的2018年度第一期超短期融资券。发行人拟将本期募集资金的20亿元用于偿还本部及下属子公司新汶矿业集团有限责任公司成本较高的银行借款及债券，以调整债务结构，降低财务成本。
    截至2017年9月末，发行人子公司新汶矿业集团有限责任公司短期借款余额为187.31亿元，长期借款余额为251.16亿元。截至2017年9月末，发行人短期借款余额为378.08亿元，长期借款余额为551.47万元。
    经济导报记者注意到，2015至2016年及2017年1至3月，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为15.21亿元、20.28亿元和15.41亿元，最近两年全部为正值且呈现上升趋势。同时，发行人通过控制投资规模，盘活企业自有资金，加紧催收历史遗留债权，增加现金回流，经营性现金流预计将逐步好转，对公司本次公司债券的到期偿还提供有力的保障。
    同时，2015至2016年及2017年1至3月，发行人货币资金余额分别为199.81亿元、292.13亿元和284.49亿元，主要以银行存款和现金为主，货币资金较为稳定。
    不过，近年来，发行人因在建项目及对外投资而资本支出较大。2014至2016年及2017年1至3月，发行人投资活动产生的净现金流分别为-59.42亿元、-75.92亿元、-70.18亿元和-23.75亿元。主要原因在于为实现战略发展目标，发行人在煤炭、电力等领域保持较大规模的投资力度，投资性现金流出高于流入，并预计未来3年资本支出规模分别为80亿元、80亿元和70亿元，支出规模仍较大，将给发行人带来一定的财务压力。
    根据大公国际资信评估有限公司出具的评级报告，发行人主体信用等级为AAA，评级展望为“稳定”。