每到年底,华尔街投资者们就会期盼“圣诞牛市”(Santa Claus Rally)的到来,而今年这种期盼尤为强烈。
继上周五,美股三大股指自2016年3月以来首次跌入技术盘整区间之后,周一美股跌势继续扩大,道指开盘跌140点,标普500指数继续创八个月新低,纳指再度年内转跌。
纳指也一度跌破24000点,今年表现为2011年以来最差。
三大股指也创下1980年以来最惨淡12月开局表现。根据彭博社数据,标普500指数12月开局表现或为至少1950年以来最差。下图显示了过去25年标普500的季度表现,可看到今年美股四季度的跌幅为史上少有。
由媒体Stock Trader’s Almanac推广,“圣诞牛市”(Santa Clause Rally)是指美股通常会在每年最后五个交易日以及新年头两个交易日上涨的季节性趋势。
根据道琼斯市场数据,从1969年以来,在新年前后的七个交易日内(年度最后5个和新年后两个),标普500指数平均上涨1.3%。
今年截至上周五,标普500下跌2.8%。今年的“圣诞牛市”是否会出现,是否会将标普500拉出下跌区域,是目前投资者最关心的问题之一,因为,华尔街还流行一句话,如果圣诞牛市没来,那么熊市就会降临华尔街。
据《华尔街日报》,12月上半月,美股表现通常较弱,由于投资者专注于出售股价下跌的股票,因此可以将其损失计入该税收年度,以抵消其他收益,所以税收亏损销售在交易中占主导地位。而12月的下半月,大部分零售投资者开始休假,机构投资者开始行动。但如果后者没有大量买入,那么就意味着圣诞牛市不会来了。
根据Stock Trader的Almanac数据,在过去六次圣诞牛市没有实现的情况下,其后的1994、2004和2015年,股市持平,而2000、2008年美股则进入熊市,2016年开年美股也出现了下跌,跌势持续到2月才结束。
另一个决定投资者年底情绪的关键因素是本周三,美联储将举行的货币政策会议。此前市场普遍认为,这次会议,美联储将宣布今年年内的第四次加息,并透露出与今后加息频率有关的更多讯息。
上个月,美联储主席和副主席口风发生了微妙变化,发出了偏鸽派讯号,即明年美联储或采取更加谨慎的加息态度,安抚了市场情绪。目前经济学家已将明年的加息次数由三次下调为两次。但如果周三的美联储会议让市场情绪有任何改变,将对股市造成更大的波动。
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