导报讯（记者 韩祖亦）青岛胶州湾发展有限公司日前公告称，拟在银行间市场发行金额为8亿元，期限为5年的2018年度第二期中期票据。公司拟使用本期中期票据注册额度偿还本部及子公司部分金融机构借款，提高直接融资比例，改善公司融资结构。
    截至2018年9月末，发行人各类金融机构借款余额100.10亿元，企业债券余额6.90亿元，债务融资工具余额13亿元。本期中期票据还款资金主要来源于公司自身经营活动产生的现金流入。除经营性现金净流入外，截至2018年9月30日，发行人共有可自由支配的货币资金10.87亿元。“公司在经营状况或市场环境出现极负面变化的时候，该部分资产和渠道会成为发行人偿付能力的保障和补充，确保投资者的资产安全。”胶州湾发展表示。
    财务数据显示，近3年来，发行人实现营业收入分别为4.73亿元、14.12亿元、3.59亿元，实现净利润分别为8021.86万元、1.38亿元、2.92亿元，经营性现金流量净额分别为1.64亿元、-18.48亿元、-14.86亿元。
    同时，发行人近3年和一期合并报表中反映的存货余额分别为154.13亿元、170.73亿元、162.32亿元、198.81亿元，占同期总资产的比重分别为62.85%、60.78%、55.27%、62.13%，其他应收款余额分比为33.74亿元、58.32亿元、40.80亿元和43.37亿元，占比总资产分别为13.76%、20.76%、13.89%、13.55%，发行人存货和其他应收款余额占总资产比重较高。
    经济导报记者注意到，目前发行人的主营业务中以基础设施建设为主，随着胶州开发区的发展，发行人的未来投资将保持较大的规模。发行人目前在建的城市基础设施建设项目、配套建设项目等在未来3年（2019-2021年）需进一步投资的金额约为66.57亿元，金额较大。如银行信贷资金、债券融资资金不能较好地与投资额匹配或投资项目收益不能顺利回笼，发行人面临的未来资金需求和偿还压力较大。