◆经济导报记者 杜海 济南报道             

    11623家———这是今年1月18日，新三板市场挂牌企业的家数。这一数量，较去年年底减少了7家（截至去年12月31日为11630家）。此外，去年全年共有709家新三板公司摘牌离去，这一数字同比大幅飙升。
    经济导报记者注意到，自本月5日以来，新三板已连续9个交易日新增挂牌数为零。而在本月5日，有10家新三板企业终止挂牌。迹象来看，新三板“负增长”时代，已悄然来临。

“理性退出者”
占大多数

    去年，新三板挂牌数量切换到低速增长模式，挂牌企业数量大幅减少。与此同时，公司摘牌现象大量出现。根据Wind资讯数据，去年全年709家新三板公司终止挂牌。其中，去年上半年有160家公司摘牌，下半年猛增到549家。而在2016年，终止挂牌的公司只有56家。
    从上述709家公司摘牌的原因来看，“其他不符合挂牌的情形”最多，为357家公司，占比50%；“生产经营调整”的有270家公司，占比为38%；因“暂停转让后未披露定期报告”的公司有40家，占比6%。从公司披露的具体情形看，业绩变动、融资需要、公司发生重大变动、监管处罚等是企业选择摘牌的主要原因。
    “新三板‘摘牌潮’的涌现，体现出挂牌企业对自身趋于理性的思考，也是新三板大环境回归冷静的外在表象。”华北地区一家券商的场外市场部负责人郝庆对经济导报记者分析，去年主动申请摘牌的企业就超过600家，说明“理性退出者”还是占了绝大多数。
    据了解，去年以来，约有580家新三板企业启动IPO。为了配合上市计划，湘村股份、明德生物、驱动人生等一大批公司相继选择了摘牌。其中很多摘牌的拟IPO企业，是基于清理“三类股东”的考量。因并购退出新三板的同样不在少数，去年逾60家企业因被并购而从新三板摘牌。
    也有一些企业由于挂牌以来未有过交易，且未进行融资，考虑到新三板挂牌需负担高昂的成本，因而选择离开新三板。
    此外，被股转系统强制摘牌者，亦不在少数。去年12月，股转系统对挂牌私募核查结果作出“判决”，拥湾资产、达仁资管、中科招商等5家新三板挂牌私募机构因不符合整改要求被强制摘牌。除却退场的5家私募机构外，华夏未来、信力康等未披露半年报、年报的企业也进入了摘牌的行列。

挂牌后备军
大幅“缩水”

    一边是新三板企业摘牌愈演愈烈，一边是挂牌数量减缓趋势明显。
    去年新三板市场遇冷，加之存量消耗、挂牌门槛隐性提高等各方面原因，自当年3月份挂牌企业突破1.1万家后再无大的增长，并在去年7月份和10月份出现负增长，分别新增家数-30家、-15家，到去年底挂牌企业数量定格在11630家，全年仅增加了2176家，较2016年下滑幅度超过50%。
    从储备情况方面看，东方财富choice数据显示，截至去年12月31日，在股转系统上申报挂牌的企业数量为266家。而在2016年年末，这个数字是1138家。不难看出，新三板“失血”的症状渐显。
    退市企业数量的高速增长，挂牌企业后备军的“缩水”，加上挂牌门槛的提高，种种因素或使得新三板进入“负增长”时代。
    “我们公司挂牌新三板两年多，但从来没有进行过增发。在新三板上融不到资，这让我们有些失望，因此打算离开新三板。”一家注册地在济南的新三板企业负责人对经济导报记者表示，新三板的信息披露等义务也要耗费时间、人力和金钱成本，一不小心还会受到股转系统监管处罚，这给企业的运营带来了一定负担。
    事实上，在上述709家摘牌公司中，有376家企业在挂牌以来没有一笔增发，占比超过一半。
    在郝庆看来，无论如何，新三板已从当初的狂热状态冷静下来，走到了量变到质变的转折口。“对于企业来说，无论是留在新三板还是选择离开，都应规范好自身，着力做好主营业务。只有这样，才能够为日后的融资、转板或联姻上市公司打下基础。”