◆经济导报记者    韩祖亦    济南报道   

    10日晚，太阳纸业（002078）披露公司新增借款情况———2017年累计新增借款超过2016年末公司净资产的20%，增长速度不言而喻。经济导报记者同时注意到，截至2017年6月末，赛轮金宇（601058）当年度累计新增借款余额，占到了2016年末公司经审计净资产的25.58%。
    不过，二者均表示，2017年度新增借款符合相关法律法规的规定，属公司正常经营活动范围，“不会对公司经营情况和偿债能力产生不利影响。”
    那么，在融资增长的背后，上市公司筹来的钱都投向哪里了呢？

大项目需要资金

    11日，太阳纸业公告称，截至2017年末公司借款余额为114.66亿元（未经审计），其中当年新增22.78亿元，占2016年末公司经审计净资产的27.32%。
    由此，除增速较快外，太阳纸业的借款余额已维持在一个较高的水平上。
    财务数据显示，2016年末太阳纸业净资产为83.40亿元，而借款余额达91.88亿元，二者约有8亿元的差额。
    其2017年三季报显示，截至该报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产为91.61亿元，相较2016年末有一定程度上升。但与截至2017年末114.66亿元（未经审计）的公司借款余额相比，差额有扩大之势。
    同时，经济导报记者获悉，在太阳纸业2017年度的新增借款中，债券余额增幅最大。截至2016年12月31日，其债券余额为15亿元。至2017年12月31日这一金额为27亿元，增长12亿元，增幅为80%。
    其次，应付票据由2016年12月31日的7.87亿元增至11.75亿元，增幅为49.30%。短期借款余额则在2017年从38.58亿元增至53.88亿元，增长15.29亿元，增幅为39.64%。不过，公司的长期借款和融资租赁余额在2017年出现下降。
    对此，太阳纸业董秘办一名工作人员11日对经济导报记者表示，公司规模比较大，“加上近年来公司经营效益不错，进行了多个大项目投资，比如老挝项目、邹城项目及本部项目，都需要进行资金投资。”
    太阳纸业在公告中也表示，公司经营状况稳健，2017年新增借款事项不会对公司经营情况和偿债能力产生不利影响。
    此外，经济导报记者还注意到，2016年末，青岛金王（002094）净资产（经审计）为17.59亿元，公司借款余额为6.21亿元。但截至2017年10月31日，其借款余额增至12.38亿元，相比2016年末累计新增借款6.17亿元，2017年1至10月累计新增借款占公司2016年经审计净资产的比例为35.06%。
    在新增借款中，银行借款占比最大，从2016年12月31日的5.22亿元增至2017年10月31日的10.43亿元，累计新增5.21亿元。
    值得注意的是，太阳纸业、青岛金王在去年前3季度均取得了超过100%的净利润增速。而从整个鲁股的情况来看，根据去年三季报数据以及已发布的全年业绩预告，2017年鲁股全年业绩创出新高、财务状况明显改善已近乎“板上钉钉”。

发可转债或向银行借

    那么，上述上市公司为何要大力筹资呢？
    经济导报记者注意到，太阳纸业2017年新增借款主要来自其于当年12月22日发行的12亿元可转换公司债券。
    去年5月，由于市场环境发生较大变化，综合考虑目前的融资环境、融资时机及公司股东与认购方的利益等各种因素，太阳纸业决定终止2016年制定的增发方案，并同时推出了可转换公司债券发行计划。
    根据当时发布的方案，太阳纸业此次可转换公司债券存续期限为自发行之日起5年，扣除发行费用后将全部用于老挝年产30万吨化学浆项目。
    青岛金王的借款余额之所以会增加，则主要源于2017年10月其以自有资金及银行借款先行支付因重大资产重组需向杭州悠可股东支付的股权对价款现金部分3.28亿元，其中银行借款2.56亿元。
    经济导报记者获悉，青岛金王后续将在证监会核准的期限内，根据市场情况择机实施募集配套资金，置换先行支付的现金对价款。