当前正值上市公司半年报密集披露期，国家队资金的一举一动时刻牵引着市场神经，其中，中国证券金融股份有限公司(以下简称证金公司)作为国家队的代表之一，它的投资路径也随着上市公司中报的密集披露而慢慢浮出水面。

　　《证券日报》记者根据已披露的半年报数据统计，截至8月21日，证金公司在二季度共出现在112家上市公司的前十大流通股股东名单之中，持股总数为95.34亿股，持股市值达1404.2亿元。其中，证金公司二季度增持32只个股，新进20只个股，在证金公司新进的个股中，有14只为中小创个股，占比70%。

　　东北证券研究总监付立春昨日对《证券日报》记者表示，此前证金公司的投资风格偏重于白马股和蓝筹股，目前这些个股因前期的上涨而使得估值偏高，安全边际有所下降。而相反的是，中小创个股此前跌幅较大，估值吸引力大幅提升，并且其公司自身的发展潜力也较大，因此，受到证金公司的青睐。这也是证金公司作为国家队一员，对整个资本市场的股票进行全面考虑衡量之后经过协调的一个结果。

　　厚生智库研究员赵亚赟昨日对《证券日报》记者表示，二季度中小创平均市盈率已经接近纳斯达克市场。随着经济复苏，中小创上市公司的业绩增长幅度较大。去年下半年和今年一季度中小创跌幅较大，而大蓝筹却有很大的涨幅，都有调整需求，中小创短期也因此成为估值洼地。几方面因素叠加，令证金等机构买入中小创个股来对冲大蓝筹调整的风险。

　　《证券日报》记者通过梳理发现，在证金公司二季度新进和增持的个股中，从行业来看，电子、房地产和医药生物等三大行业备受证金公司青睐，另外，证金公司还涉及了非银金融、有色金属、传媒等多个行业。