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山东财经网 - 导报原创 - 12家挂牌鲁企浮盈超200% 新三板公司定增水有多深
12家挂牌鲁企浮盈超200% 新三板公司定增水有多深
加入时间:2017-7-5 8:46:46  来源:经济导报-山东财经网


◆经济导报记者   时超   济南报道        

    在挂牌数量明显下降的情况下,新三板定增(定向增发)市场依然保持一定热度。但对于参与的机构来说,能否实现投资收益,仍存不小悬念。
    经济导报记者通过Choice金融终端统计发现,年初至今,仅山东就有24家新三板公司实施了增发,其中有8家公司增发后在二级市场出现过股权交易。目前只有1家公司股权交易价格低于增发价,其余7家对应的定增收益均为正。
    不过,要是将统计范围扩大到2016年以来就会发现,对于投资者而言,参与新三板定增并没有这么好的赚钱效应。
    因为目前山东已经有37家新三板公司定增价格与股价出现“倒挂”,不少机构资金被套住,其中甚至不乏豪迈科技(002595)等A股上市公司的身影。
    “部分新三板公司采用协议转让交易,价格波动较大,缺乏一定的公允性。”华东某券商营业部主管李鹏对经济导报记者表示,新三板定增“破发”频现,与交易机制有一定关系,“但部分挂牌公司的定增也可以给参与方带来可观的账面浮盈,所以企业经营质地是很关键的因素。”

如意算盘不如意

    本月2日,新北洋(002376)发布公告称,公司持股34.8%的子公司华菱电子(871018)拟进行定向增发,发行股票数量为不超560万股,发行价格暂定为6.9元/股,预计募资额不超3864万元。
    新北洋表示,华菱电子是公司产品关键件热打印头的重要供应商,公司拟同比例认购其增发的195万股,认购资金总额1345万元,保持对华菱电子持股比例不变。
    经济导报记者注意到,华菱电子5月17日刚刚登陆新三板,尚未有交易发生,故此次增发定价也给了其二级市场交易定价一定参考。
    “A股公司等产业资本参与新三板定增,有些是为了产业战略布局,有些则是为了在股权投资上获取收益。”李鹏表示,在转板机制推进下,新三板公司资本操作预期较强,“有些A股公司专门参股甚至出资设立新三板投资基金,参与新三板公司定增,试图从中获利。”
    不过,A股公司的如意算盘并非都如意,部分投资不仅难以实现效益,甚至有可能带来损失。
    如,山东新三板公司鼎泰盛(833169)2015年发布增发预案,拟以13.50元/股的价格进行增发,募集资金不超过3000万元。2016年该方案实施,济南豪迈动力股权投资基金合伙企业(有限合伙)认购此次增发的全部222.22万股,成为公司第三大股东。
    但随后,鼎泰盛股票交易价格出现大幅回落———在2016年9月至11月间的某4个交易日内,公司出现了数笔交易,价格均为4元/股,较其增发价折去了70%左右。
    而鼎泰盛财报显示,2016年上半年、全年归属股东的净利润增速分别为-86.17%、-55.77%。
    显然,无论是在股价上还是经营业绩上,济南豪迈入股鼎泰盛都不算是好时机。
    资料显示,济南豪迈正是A股上市公司豪迈科技旗下的基金。截至2016年底,豪迈科技持有济南豪迈99.01%股权。
    豪迈科技2016年年报也显示,济南豪迈当年投资损益为-181.25万元,其他综合收益调整为-267.39万元。
    对于上述亏损是否是参与鼎泰盛投资所导致,经济导报记者4日致电豪迈科技董秘办,其一位工作人员表示需进行核实。但随后经济导报记者按照约定再次致电时,电话已无人接听。
    经济导报记者了解到,目前鼎泰盛已计划申请在股转系统(新三板)终止挂牌,相关议案已获股东大会通过,下一步进展经济导报记者将持续关注。

“冰火两重天”

    当然,定增“破发”的新三板公司不止鼎泰盛一家。经济导报记者通过Choice金融终端统计发现,2016年以来有37家山东新三板公司定增“破发”,最高折价率达到-97%,为绿爱股份(838734),白马数控(832508)、京博物流(834616)等折价率也超过60%。
    其中,京博物流为“京博系”旗下新三板公司,2016年12月完成增发上市,增发价达到6.5元/股。但之后其股价一度跌至1元,目前维持在2.06元附近。
    然而,这只是市场一方面的表现,另一方面,不少新三板公司的定增也给了机构丰厚的账面回报,这或许正是产业资本仍然热衷于参与其中的原因之一。
    在经济导报记者的统计中,2016年至今,共有24家山东新三板公司股价较定增价格翻番,即涨幅超过100%。其中更有科盾科技(835902)等12家公司涨幅超200%。
    部分机构也现身这些“牛股”之中,如广州比逊壹号投资管理企业(有限合伙)、中天引控科技股份有限公司就参与了科盾科技的定增,目前该公司股价较定增价涨幅超400%。
    对于上述新三板公司定增“冰火两重天”的情况,李鹏表示,主要原因在于多数公司仍实行协议转让交易,交易价格因人而异,与公司本身估值相差较大,即存在一定失真。
    不过,受访市场投资分析人士也表示,由于退出通道远不如A股市场顺畅,资金参与新三板定增必须要考虑到长期被套牢的风险。“所以,在选择上,标的企业还是要有良好的经营业绩与市场前景,否则应该谨慎对待。”李鹏说道。




编辑:行者

 

 

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