面对美联储昨日凌晨“加息+缩表”，中国央行宣布维持逆回购利率。同时，昨日人民币对美元中间价报6.7852，较前一交易日上涨87个基点创下去年11月以来新高，显示在美联储加息影响下保持稳健。

　　分析认为，美国货币政策回归正常已被市场所预期及消化，对我国金融的不利冲击不大。

　　美联储如期加息并计划“缩表”

　　同市场预期一致，北京时间昨日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1%至1.25%。这是2015年末以来的第四次加息，也是今年年内第二次加息。受此影响，美元指数一度从2时50分的96.93半小时内蹿升到了97.15附近。

　　按照经济学家们的解释，如果美联储加息，美元回报提高，对中国会形成“资本流出”的压力，而伴随着资本流出，则会进一步造成人民币贬值的现象。

　　美联储还宣布了详细的“缩表”计划”，但未提及详细的启动时间。自2008年金融危机以来，美联储通过多轮量化宽松政策购买债券，使资产负债表迅速扩大，而缩表计划下将逐步减少债券购买规模。不过，缩表说明中同样提到，如果经济出现实质恶化，将大幅削减联邦基金利率目标等政策。

　　有市场人士认为，这相当于“变相加息”，并指出相当于“50个基点”。中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明有不同看法。他指出，一是美国作为全球第一大进口国以及我国最主要出口对象，如果启动缩表，说明美国经济增长更强劲，对我国经济发展有利；此外，缩表时，货币流通速度会提高，总的货币供应量未必会减少。

　　“美国货币政策回归正常已被市场所预期及消化，对我国金融的不利冲击不大。”赵庆明指出。

　　机构：年内人民币汇率不会破7

　　同去年纷纷唱空人民币相比，目前多家机构认为人民币压力较去年进一步缓解。

　　民生宏观在研报中表示，考虑到目前“美元不强、外盘无压力”以及“中间价中加入逆周期因子”等因素，在人民币前期贬值压力已经释放完毕的情况下，人民币汇率年内大概率不会破7。

　　央行上月曾宣布，考虑引入“逆周期调节因子”，以适度对冲市场情绪的顺周期波动，缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。当时有评论人士指出，某种程度上央行亦是为本次美联储加息做出提前应对。

　　人民币进一步贬值压力如何？赵庆明指出，随着美元指数走强，若人民币汇率略微走弱符合“国际非美货币对美元走弱”的大趋势和目前人民币的定价机制。不过，目前总体来看人民币贬值压力较去年减小。

　　今年以来，人民币汇率和外储实现了“双回暖”：人民币中间价创下近7月新高，外储也再次站稳3万亿美元。 新京报记者 宓迪

　　影响

　　沪指收盘微涨 加息对A股影响不大

　　昨日，美联储加息靴子落地，A股逆势收涨。截至昨日收盘，沪指涨0.06%报3132.49点，深成指涨0.69%报10221.69点，创业板指数涨1.43%重返1800点，报1816.26点。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，由于提前被市场充分预期，这次加息对美股走势影响不大，预计美股仍将延续强势走势。对黄金价格走势影响负面，对美元走势有一定提振。美联储加息对人民币汇率产生一定压力，加大了汇率波动。

　　他认为，A股将延续结构化行情，大、中、小盘先后依次见底回升，业绩为王的选股思路短期内依然不变。一些二线蓝筹股和优质成长股可能接过上涨接力棒。在全球股开启牛市模式背景下，A股市场不会在底部太久。

　　不过，华泰证券(17.400, 0.00, 0.00%)认为，随着美元加息以及外围市场的波动，国内金融去杠杆的继续深化，A股市场可能进入漫长的底部调整区域。

　　“美联储加息落地，中国央行再度跟进的可能性和必要性下降，A股将从流动性驱动到业绩驱动。”方正证券(9.410, 0.00, 0.00%)首席经济学家任泽平说。

　　东方证券(13.730, 0.00, 0.00%)首席经济学家邵宇则表示，美联储此次加息在意料之中，而且周三的股市下跌已经部分消化了美联储加息对A股的影响，因此，总体而言这次加息并未对市场造成大的波动。不过，昨日A股收涨并不意味着接下来的走势一马平川，后续美联储还将继续缩表加息，A股上涨的风格也在发生变化，业绩改善和活跃度上升。 新京报记者 金彧

　　国际金价先升后降 短期仍有上行机会

　　美联储加息靴子落地，昨日国际金价先升后降，划出一道“峰线”。

　　Wind数据显示，6月15日上午，国际现货黄金价格先是由前一个交易日的收盘价1260.7美元/盎司，升至1266.7美元/盎司，随后急转下跌。截至昨日17时50分，国际现货黄金价格为1258.8美元/盎司，略跌0.15%。

　　交行金融研究中心高级研究员汪孟艳表示，现货黄金在决议公布后瞬间跳涨，在耶伦讲话过程中急速回落。可见，“涨”是市场对如期而至的加息已充分消化，而“跌”则是没有料及缩表袭来的步伐如此急促。

　“从中长期看，美联储将交替使用加息和缩表两种工具，分别着眼于价、量实施紧缩，加速推进货币正常化节奏，黄金将负重前行，走势承压。”汪孟艳指出，短期黄金依然有上行机会，支撑的因素主要为美元指数和避险因素。由于美国经济略显疲软、特朗普施政成效与预期兑现难言乐观等因素，短期美元走势仍有下行的可能。而除了美国政坛，欧洲大选、英国脱欧、朝鲜半岛趋紧的局势、中东地区断交、欧洲恐怖袭击等地缘政治风险也是此起彼伏，将成为支撑黄金的有利因素。

　　黄金钱包首席研究员肖磊认为，从中长期走势看，未来美联储无论采取加息措施、还是开始缩表，对之前已经涨了足够多、估值开始偏高的资产会首先形成冲击。而黄金自2011年至今，依然处在比较低迷的环境当中，与当时的历史高点还差30%，是全球主要资产里面估值偏低的，这就给未来价格上涨空间提供了支持。

　　今年4月初，北京上班族小王通过某理财平台购买了一份黄金理财活期产品，截至昨日下午5点半，该平台金价为276.63元/克，较其两个月前买入的价格每克上涨了近5元，两个月涨幅达到1.8%。