导报讯(记者 韩祖亦)济宁市城建投资有限责任公司(下称“济宁城投”)日前公告称,拟在银行间市场通过集中簿记建档、集中配售的方式发行金额为8亿元、期限为5年的2017年度第一期中期票据。募资资金将用于归还存量借款,以降低融资成本,调整负债结构。截至2016年9月末,发行人中长期借款59.08亿元,短期借款5.98亿元。 经济导报记者注意到,济宁城投主要从事城市基础设施建设项目投资建设、保障性住房开发、土地一级开发整治等,前期资金投入量较大,建设周期较长,大部分资金需要先行垫付,债务融资规模维持在较高水平,存在融资规模较高的风险。2013年末、2014年末、2015年末及2016年9月,发行人有息负债金额分别为48.74亿元、62亿元、83.16亿元和71.86亿元,包括银行借款和企业债等融资方式。 同时,为提供合规足值的融资担保,截至2015年末,发行人已将评估价值合计为75.19亿元的土地使用权和房产用于抵押,占发行人2015年末总资产的20.15%,净资产的43.38%。同时,截至2015年末,公司有38.30亿元的对外担保事项,占公司2015年末净资产的22.05%,截至2016年9月末,公司有23.32亿元的对外担保事项,占公司2016年9月末净资产的13.41%,对外担保金额规模较大,使得发行人存在一定的或有负债风险。 一边是高企的债务水平,一边却是较弱的盈利能力。2013年、2014年、2015年和2016年9月,发行人的主营业务收入分别为14.86亿元、7.55亿元、24.58亿元和5.49亿元,利润总额分别为2.53亿元、2.06亿元、2.48亿元和0.14亿元。 对此,济宁城投表示,“公司的营业利润显著下降,主要原因是项目代建板块毛利率受政府回购力度影响,且房屋销售板块毛利率受国家调控政策影响,从而导致公司总体的盈利性存在一定的波动。” 大公评估有限公司对济宁城投长期信用等级评级结果为AA+级,对本期中期票据的信用等级评级结果为AA+。
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