从光大银行(4.040, 0.00, 0.00%)发行的情况来看，可转债一债难求，根据光大银行的公告，其可转债网上中签率仅为0.50%。 市场揣测骆驼股份(16.630, 0.00, 0.00%)可转债对应的中签率也有0.13%左右。

　　3月22日晚间，光大银行可转债公布中签号，中签号码共有26597个，每个中签号码只能认购1手（1000元）光大转债，网上中签率仅有0.5%，堪比打新股。今年随着再融资游戏规则的改变，火爆的定增市场偃旗息鼓，而可转债则迎来了自己的春天，前海开源执行投资总监（ED） 、基金经理倪枫在接受21世纪经济报道记者采访时表示：今年可转债的市场有望达到千亿，相比此前的200亿到300亿，会出现明显的扩容。

　　多只可转债待发

　　今年定增通道受限，可转债成为“香饽饽”。3月9日晚间，光大银行公告称：公开发行A股可转换公司债券已获得证监会正式批文。时隔仅4天，可转债发行的募集说明书公布，发行人民币300亿元可转债，每张面值为人民币100元，共计3亿张、3000万手。发行的可转债期限为自发行之日起六年，即自2017年3月17日至2023年3月16日，票面利率为第一年0.2%、第二年0.5%、第三年1%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2%。此次发行的光大转债不设持有期限制，投资者获得配售的光大转债上市首日即可交易。

　　本周五（3月24日）骆驼股份的可转债也即将发行，发行规模为7.17亿元，期限同为6年。票面利率：第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.3%、第五年1.5%、第六年1.8%。

　　根据华创证券的统计，除了上述两家公司之外，截至目前，还有五家公司发行可转债方案获得了证监会审核通过，但尚未获得批文。包括永东股份(32.110, 0.00, 0.00%)、久其软件(18.980, 0.00, 0.00%)、国泰君安(18.560, 0.00, 0.00%)、模塑科技(8.050, 0.00, 0.00%)和宁波银行(17.880, 0.00, 0.00%)。

　　从目前的情况来看，可转债供给出现加速的迹象，长江证券(9.910, 0.00, 0.00%)3月4日发布公告称，公司拟发行不超过50亿元的可转债。3月8日，雄韬股份(20.620, 0.00, 0.00%)也抛出了可转债计划。公司公告，其计划发行的可转债总额为不超过3.2亿元，票面利率不超过3%，所需募资将全部投向“收购及增资取得巴西Unicoba 59.18%股权项目”，若本次发行实际募集资金净额低于上述项目的拟使用募集资金总额，不足部分由公司自筹解决。

　　对于可转债近期密集发行的原因，和今年2月，证监会公布的《上市公司非公开发行股票实施细则》（下称《实施细则》）不无关系，证监会要求上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。但发行可转债、优先股和创业板小额快速融资，不受此期限限制。

　　前海开源执行投资总监（ED）、基金经理倪枫在接受21世纪经济报道记者采访时表示：“目前转债每年的融资额较小，只有200亿-300亿水平，相较再融资规模只有百分之一的水平，转债市场整体规模亦不足千亿，相较股票市场规模只有千分之一的水平。主要原因为上市公司非公开发行股票的快速发展，定增融资快速扩容；其次发行时间较长也是一个制约因素。但在《实施细则》落地后，这一局面得以打破，随着兴业证券(7.720, 0.00, 0.00%)的定增方案取消，以及长江证券50亿元可转债发行预案，和光大银行300亿可转债发行成功，可转债发行的扩容和提速正在得到快速验证。”

　　倪枫表示：按照这一趋势，如果每年可转债的发行规模达到千亿以上，存量市场规模则可以在几年内达到大几千亿水平，可转债市场的深度和广度将得到空前提高。

　　增加供给短期会对债市有影响

　　未来潜在供给的增加，是否会带来对存量可转债市场估值的进一步压缩？兴全可转债基金经理张亚辉对21世纪经济报道记者表示，无需太多担心。张亚辉表示，受2016年底以来整个债券市场的下调影响，目前市场上的可转债估值已有所修复，潜在新增的供给对于存量转债市场的冲击或十分有限。

　　“发行可转债的公司多数情况下都是质地优秀的公司，这一定程度上使得可转债的安全性更高，”张亚辉表示，“同时，由于可转债本身具有进可获取超额收益，退可债券属性防守的优势，在2017年整体A股市场走势并不明朗的前提下，可转债的配置优势也进一步凸显。”张亚辉表示。

　　华创债券首席债券分析师屈庆也认为，后续转债市场供给将增加，短期供给的增加对于级市场转债的估值或有所冲击，但考虑到目前转债的估值并不高，接近历史均值水平，整体冲击有限，反而长期看，供给的增加有利于提高市场的流动性，丰富投资品种，为投资者带来更多的可操作空间，利好转债市场的发展。

博时转债增强基金经理邓欣雨则相对谨慎，她对21世纪经济报道记者表示：“可转债的机会是否已出现，这取决于股票市场能否走稳并有所上行。从中观行业和企业微观数据观察看，短期经济仍维持转好局面，企业整体经营效益好转，相信短期内企业业绩会给股票市场提供一定支撑，当然也考虑到金融监管和去杠杆可能带来的事件性风险冲击。”

　　从光大银行发行的情况来看，可转债一债难求，根据光大银行的公告，其可转债网上中签率仅为0.50% 。 市场揣测骆驼股份可转债对应的中签率也有0.13%左右。

　　上海一家大型私募的债券基金经理认为，可转债作为一种融资工具有独特的优势，属于监管放心、投资者乐于配置、上市公司低成本融资的三赢产品，所以，申购的资金特非常踊跃，中签率自然就低了。“和新股基本上差不多，目前个券的平均价格在110元上下，个别好的品种，如歌尔转债(129.600, 0.00, 0.00%)甚至在130元左右，打中一只转债相当于稳赚不赔，肯定不少资金乐于认购。”