持续了数月的供应链欠款危机之后，一款画风奇特的双摄手机“谍照”终于将乐视手机拉回了发布会预热的正轨。近日，乐视手机官微“剧透”新品预热信息，并将卖点瞄准了高性能兼顾长续航。这是否意味着，此前深陷资金链旋涡的乐视手机已经摆脱了危机？南都记者日前从一家手机摄像头供应商处获悉，乐视手机已经和供应商恢复了合作，该集团董事长曾亲自出马但仍未将乐视欠款讨回，之所以最后又接受了乐视新的订单，“一方面可以借机消化库存，另一方面是帮乐视一把，让它活下去之后再要钱。”

　　旧债搁置新债又来

　　“听说董事长亲自出马去跟乐视讨债了……”一条八卦信息让一家手机供应商企业内部员工们沸腾了起来，究竟是董事长还是副总裁去跟乐视讨债，成了员工们茶余饭后热议的话题。但没想到的是，最终结果仍是“旧账暂时搁置，乐视承诺先支付一半的定金下了新的订单。”

　　2017年以来，乐视致新接连获得两次增资扩股。前一次，乐视网(31.470, 0.00, 0.00%)及乐视致新等相关主体引入融创中国等投资者超过168亿元的战略投资。第二次，按照乐视网2月14日发布的公告称，乐视电视业务的经营主体乐视致新增资扩股，引入汕尾信利电子7 ．2亿元资金。增资完成后，汕尾信利电子将成为乐视致新第五大股东，持有股份占比为2.3438%。

　　但两次大规模融资似乎并没有补全手机供应链上的欠款窟窿。“乐视欠我们的钱先搁置着”，手机摄像头模组供应商舜宇内部人士告诉南都记者，现在乐视找他们做摄像头是给手机业务续命。

　　据了解，乐视向舜宇预估了20万的双摄产量。这在舜宇看来并不算大客户，“乐视承诺先支付出货量的50%作为定金，收到货后再付50%。”

　　债主变股东利益捆绑

　　此前对乐视欠款微词颇多的供应商为何态度突变？

　　“乐视手机作为国内手机市场的一匹黑马，销量和增长势头都是供应链不容忽视的”，第一手机界研究院院长孙燕飚称。根据乐视官方公布的数据，2016年乐视手机总销量达到2000万台。而IH S最新的数据显示乐视手机以1900万的出货量排名第十。

　　“要帮乐视一把，总不能让他们死掉，以后再要账”，舜宇内部人士称。值得注意的是，业内人士认为乐视已经和几家整机组合厂商形成了利益捆绑，这或是舜宇以及其它供应商态度转变的原因。

　　在与乐视有业务往来的供应商中，信利已率先入股乐视，从“债主”变身“金主”。业内人士分析认为，仁宝、和硕等乐视手机代工厂也有可能跟进“以债作股”。目前，从仁宝公告的应收账款的规模推测，该公司如果债转股，至少可以挤入乐视前八大股东之一。如此一来，其财报上的呆账不仅可以大幅减少，并巩固乐视往后的所有代工订单，对于仁宝而言也一举多得。

　　双摄市场渗透率不足预期

　　摆平了供应链，乐视手机的发布预热也在按部就班地启动，从目前曝光信息来看，双摄像头将成为乐视新机标配，新机将会采用联发科移动芯片。

　　而南都记者调查后发现，双摄像头市场渗透率不达预期导致产线过剩也是舜宇接单乐视手机的另一原因。

　　据了解舜宇作为大陆最老牌的模块厂，2015年舜宇宣布双摄研制成功，2016年成为华为P9双摄的主供货商，是目前大陆双摄最受益厂商。与此同时，欧菲光(36.950, 0.00, 0.00%)、丘钛、信利等摄像头模组厂商也在纷纷抢滩双摄市场。

　　欧菲光于2012年成立，作为模块厂的后来者，依靠和小米的合作，欧菲光实现双摄的量产。丘钛作为大陆第三大模块厂，为了抢夺双摄订单，丘钛在市场上报价相对偏低。依靠红米PR O，成功量产双摄，并独家供应乐视酷派COOL1。

　信利国际则瞄准了高端双摄市场，“双摄实际是去年苹果用了之后才得到普及的，应该说苹果在这方面的技术还是有非常深的造诣。我们准备的技术，也是苹果的技术路线，拿的项目瞄准高端智能手机，目前已经有2KK（百万）的产能准备好了，在第二季度陆续进入量产。估计下半年还有进一步扩产的计划”，信利国际在日前的2016年度业绩会上公开表示。

　　产业链上游对于双摄的布局竞争激烈，但双摄在消费市场的渗透率不及预期导致了双摄产能已出现过剩势头。

　　中信证券(16.070, 0.00, 0.00%)研报认为，摄像头是目前智能手机少数可感知的品质进步点，预计双摄像头配套比例有望从2016年的5%提升至2020年的60%，但与此同时不少研报也指出了双摄像头存在算法资源缺乏，成本、均价较高等问题，提示市场渗透率达不到预期等风险。

　　南都记者了解到，舜宇目前的摄像头总产能超出40KK（百万）每月，这其中双摄像头订单约为3KK，双摄订单在总产能中占比较小且远未达到饱和，“接受乐视的订单对于我们也正好消一下库存”，舜宇内部人士称。