【导读】一些统计数据。

　　2017年开年市场继续维持弱市震荡，但和去年开年熔断市场的极端情况相比，今年1月份的A股“暖和”了许多。私募基金也表现得更为积极，稳步提升仓位。在行业偏好上，私募对家电板块增持幅度最大，金融服务则被不少私募减持。

　　数据显示，入选华润信托中国对冲基金指数的168只开放式证券投资私募产品1月底平均股票仓位为62.45%，较去年12月上升2.46个百分点；53.19%的私募产品持仓超过80%。

　　1月份，上证综指上涨1.79%，深证成指下跌1.23%，两市成交额较12月份减少31.09%。从仓位可以看出私募基金对市场信心有所提升，持股过节的比例增加。私募在去年后两个月仍显悲观，从数据来看，12月较11月底仓位下调了9.6个百分点，仅为60.0%。

　　图1 私募基金股票仓位月度变化图

　　图2 私募基金1月末股票仓位分布图

　　数据来源：华润信托，截至2017年1月31日

　　“我个人并不悲观，市场还是有一些结构性的机会。”上海一村投资总经理潘江直言，相比去年的熔断等利空因素，今年一季度不会那么悲观。随着时间的流逝，市场会不断有新的资金进入。

　　朱雀投资也表示，前期汇率贬值等利空因素逐渐消化，近期市场情绪回暖，风险偏好有所上升。目前市场仍处于震荡反弹的路径之上，这个过程可能会有个反复的过程，但总体对短期市场保持相对乐观，中期关注经济复苏持续性的不确定性、金融去杠杆政策等潜在风险。

　　从资金流向看，私募基金对行业的偏好发生了微调。1月份，私募主要减持了金融服务、轻工制造、有色金属、信息服务、公用事业(2297.625, 2.66, 0.12%)等，尤其是去年12月份平均仓位增加较大的金融服务业在1月份遭到了减持，仓位下降幅度最大，约5个百分点。

　　同时，家用电器、信息设备、纺织服装、农林牧渔、机械设备等行业被私募基金增持，增持幅度较为明显的行业为家用电器和信息设备。整体来看，医药生物依然是持仓比例最高的行业，金融服务、机械设备、食品饮料、化工排在其后。

　　记者注意到，2月以来家电板块整体表现强势，特别是今天板块涨幅接近2%领涨市场，说明私募1月增持具有一定的前瞻性。

　　图3、私募基金持仓结构变化图

　　图4 私募基金1月末持仓结构图

　数据来源：华润信托，截至2017年1月31日

　　潘江表示，以沪深300(3437.649, 1.37,0.04%)为代表的蓝筹股依然是投资的主流方向，部分投资人对估值较高的小盘股票有所回避，创业板整体投资比例缩小。从行业来看，非银金融、保险、券商、制造业等领域依然被看好，特别是业绩表现较好的制造业标的，受创业板情绪低迷连累，估值下跌，在跌到合理位置时获得了一些长线资金的关注。

　　朱雀投资认为，在当前经济复苏尚未证伪阶段，中游等周期板块成为本轮市场反弹的主线。此外，一带一路、国企改革等主题机会值得关注。

　　潘江介绍，除了A股，港股也引发了私募的投资热情，特别是近两年成立的私募产品，不少在合同里规定允许配置港股，未来或有更多资金流向港股。