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山东财经网 - 导报原创 - 业绩提升却难挡股价走低 南山铝业等跌出投资机会
业绩提升却难挡股价走低 南山铝业等跌出投资机会
加入时间:2017-11-27 8:44:56  来源:经济导报-山东财经网

◆经济导报记者  时超

  市场的连续调整,令“破净股”再度扩容。
  经济导报记者通过Choice金融终端统计发现,截至24日收盘,A股市场股价跌破每股净资产的上市公司已达到27家,其中银行板块成为重灾区,上海银行(601229)等多只银行股的股价已明显处于净资产值的下方。
  华电国际(600027)则为鲁股中惟一“破净”的上市公司。南山铝业(600219)、华泰股份(600308)等公司的股价较跌破每股净资产只有一步之遥,可谓“准破净股”。
  不过,即便股价表现低迷,部分公司还是引来资金布局。如南山铝业今年三季报显示,香港中央结算有限公司(沪港通资金)于当季度增持公司1589.89万股,成为公司第四大股东。
  有受访券商人士表示,公司市值低于或接近净资产,存在一定投资机会,建议投资者从公司基本面分析,可重点关注一些业绩处于上升期、行业明显回暖的公司。

南山铝业几近“破净”

  对于每股净资产高达15.91元的上海银行来说,近一个星期来只能在15元附近挣扎的股价,令投资者颇为诧异。
  经济导报记者注意到,本月初上海银行的股价一直在17元/股附近徘徊,但自16日开始,公司股价突然出现大幅下跌,其中16日当天跌幅达到9.99%,17日再度逼近跌停后走高,最终收至15.08元/股。随后几个交易日,公司股价维持小幅区间波动,但再也未能来到净资产之上。
  “限售股解禁是股价重挫的导火索。”华东某券商分析师邹晔对经济导报记者表示,16日上海银行29.26亿股老股解禁流通上市,占总股本的37.49%,市场担忧这些股东减持套现,使得卖盘压力骤增。“同时,银行板块多存在流通盘大、业绩放缓、不良贷款增加的隐忧,资金参与积极性不高。”
  实际上,虽然近期招商银行(600036)、中国平安(601318)等龙头股创出股价历史新高,但多数金融股还处于调整阶段,特别是银行股已经成为破净主力军,中国银行(601988)、中信银行(601998)最新市净率均在0.85附近。另外,或受宏观调控影响,房地产板块也排在“破净”前列,世茂股份(600823)、信达地产(600657)等市净率均在0.9附近。
  鲁股方面,深受火电行业亏损困扰的华电国际,近来股价持续走低,24日报收4.11元/股,跌破4.17元每股净资产的同时,也创出了年内新低。从公司公布的三季报看,其净利润前3季度亏损2.37亿元,同比下降106.38%,公司称,煤价高企导致其燃料成本及煤炭贸易成本大幅增长。
  同时,南山铝业、华泰股份等鲁股市净率也明显走低。如南山铝业自今年9月开始连跌三个月,24日收盘价为3.69元/股,较其3.51元/股的净资产价格只有一线之隔;华泰股份6.39元/股的股价,较其5.94元/股的净资产价格也只差0.45元。另外,日照港(600017)、山东钢铁(600022)等公司市净率也均低于1.5。
  值得关注的是,受周期回暖影响,南山铝业、华泰股份、山东钢铁等公司今年来业绩明显好转,其中南山铝业前3季度净利润同比增长32.75%,华泰股份这一数据为305.10%,山东钢铁更是高达4031%。

券商看好机构进场

  对于上述“破净股”“准破净股”的表现,邹晔表示,市场资金有限、担忧情绪升温是个股价格走低的重要原因之一。
    邹晔表示,“目前市场仍处于存量资金博弈之中,尚未有强力资金进场的明显迹象。所以投资者可以看到市场有着板块轮动频繁、‘资金’在个别股抱团取暖的情况。这导致一些大盘股难以获得股价上的支撑。”
  不过,受访业内人士也表示,部分“破净股”“准破净股”背后孕育着投资机会。
  比如,有色等周期类板块在前期低迷时,已经处理了不少不良资产,净资产水分较少,如今行业回暖、企业盈利趋好,股价却低于净资产价格,从价值投资的逻辑讲,已具备了布局的价值;高速股集中的基建行业、相关设备制造行业,今年业绩表现颇佳,也有着稳定的现金流,但目前赣粤高速(600269)、中联重科(000157)等公司的股价也已跌破净资产价格。
  其实,已经有机构意识到其中的机会,着手布局。
  如鲁股方面,南山铝业三季度分别获得香港中央结算有限公司、华泰证券股份有限公司增持1589.89万股和3580.15万股;华泰股份三季度获得全国社保基金四一二组合买入,同时瑞士联合银行集团也增持了公司389.71万股。
  经济导报记者注意到,相关“破净股”“准破净股”甚至还引来券商推荐。如南山铝业近日就受到国金证券首次关注,给出买入评级,目标价位5.92元/股,较目前股价有着超过60%的涨幅空间;而天风证券研究员姜浩认为,华泰股份实际盈利能力比市场认知更高,给予买入评级,目标价位8.10元/股,较目前现价高出逾20%。




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