经济导报    原创    山东    公司    金融    山东国资    智库    鹰眼IPO    热点    好品山东    证券    消费    楼市
山东财经网 - 基金理财 - 分级基金拉响下折警报 资金冒险跌停板扫货
分级基金拉响下折警报 资金冒险跌停板扫货
加入时间:2017-1-17 9:27:18  来源:上海证券报

      市场期待的“春季躁动”并没有如期上演,成长股更是遭遇了“杀估值调整”,创业板指数走出8连阴,昨日盘中一度跌破1800点关口,目前已有多达6只分级基金逼近下折“阈值”。

  值得注意的是,从昨日尾盘来看,面对超过4倍价格杠杆的诱惑,部分抄底资金“冒险”在跌停板扫货分级B。业内人士认为,目前分级B平均溢价率并不高,个别基金甚至处于折价状态,这意味着即便是抄底失败,也不会出现2015年极端行情中动辄40%以上的亏损。

  6只分级基金逼近下折

  业内一位基金经理认为,成长股持续调整后,相对估值已经到了2012年的低位,但绝对估值仍在40倍左右,这意味着在变得“便宜”的过程中,一方面整个 估值会继续下移,另一方面也需要“以时间换空间”,等待“成长性确认后切换估值”。在其看来,上半年需要规避成长股的估值杀跌风险,但可以对优质的个股可 以进行左侧布局,下半年有望迎来相对较好的收益。

  据集思录数据统计,随着市场持续调整,目前已有6只分级基金拉响“下折”警报,这6只基金母基金再跌10%以内即将触发下折。

  所谓下折,是指当分级基金B份额的净值下跌到某个价格,一般股票型基金规定为0.25元,为了保护A份额持有人利益,基金公司按照合同约定对分级基金进 行向下折算,折算完成后,A份额和B份额的净值重新回归初始净值1元,A份额持有人将获得母基金份额,B份额持有人的份额将按照一定比例缩减。

  上述基金中,最为逼近下折的是互联网B,该基金母基金仅需再跌1.97%,就将触发下折。

  此外,逼近下折的还有成长B级、传媒B级、可转债B、创业股B以及转债B级。据集思录数据,上述基金距离下折的距离分别为母基金下跌4.22%、5.88%、5.96%、6.37%、7.09%。

  值得注意的是,分级B的杠杆呈现“非对称化”,净值上涨时杠杆缩小、下跌时杠杆放大,这意味着分级B会相应产生滞涨、助跌的效果,尤其是B份额净值下跌 达到“阈值”附近时,杠杆会急速放大,高达5倍左右,投资者在投资分级B时,一旦市场趋势转向,则需要果断止损,避免更大损失。

  资金“冒险”抄底B份额

  值得注意的是,面对高达4倍以上的价格杠杆诱惑,有资金选择“冒险”在跌停板上抄底分级B。

  上述6只逼近“下折”的基金中,价格杠杆均在4倍左右,其中,互联网B价格杠杆高达4.58倍。昨日,互联网B的跟踪指数下跌2.63%,该基金的价格 杠杆为4.58倍,理论而言应该封于跌停板,但该基金尾盘出现了抄底资金在跌停板上“扫货”,尾盘打开跌停,收盘下跌了9.42%,目前溢价率在 1.37%。

 此外,成长B级价格杠杆在4.23倍,昨日跟踪指数下跌3.19%,该基金在尾盘同样出现了抄底资金积极买入,尾盘打开跌 停,收盘下跌了9.65%,目前溢价率在1.26%。同样获得抄底资金青睐的还有传媒B级,该基金昨日跟踪指数下跌3.34%,价格杠杆为4.11倍,昨 日收盘跌幅为8.24%,目前折价1.56%,这意味着该基金目前二级市场价格没有偏高,反而出现了低估。

  沪上一位基金分析师认为,分级基金在接近下折时价格杠杆会非常高,一旦市场出现超跌反弹,冒险抄底的资金会获得相当诱人的收益。由于分级B是按照市价买入,按照净值下折,下折前分级基金B份额的溢价高低成为决定其下折亏损幅度的主要因素。

  上述基金分析师认为,目前逼近下折的上述分级基金平均溢价率大幅下降,个别基金甚至为折价状态,这意味着,投资者即使遭遇下折,也不会出现此前极端行情 中的“戴维斯双杀”,即亏损幅度相对有限,但由于具备高杠杆,其波动也将明显大于其跟踪指数的表现,因此普通投资者抄底也需要慎重。




编辑:luyi

 

 

[山东财经网声明]:凡本网注明“来源:经济导报·山东财经网”的所有作品,版权均属于经济导报·山东财经网。经济导报·山东财经网与作品作者联合声明,任何组织转载、摘编或利用其它方式使用上述作品,敬请注明出处和作者,违者必究!。凡本网注明来源非经济导报·山东财经网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递信息,更好地服务读者,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。如稿件版权单位或个人不想在本网发布,可与本网联系,本网视情况可立即将其撤除。如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请30日内进行。


 

 

 

新闻推荐
 
·> 这些地区间铁路旅行时间大幅压缩!回家更快了!
·> 世界首个!我国国内有效发明专利数量突破400万件
·> 91家公司排队备案境外上市 港交所和纳斯达克成热门选择
·> 1月16日A股收盘:大金融股异动,带动指数飘红!
·> MLF超额续作,一季度降准降息仍有可能
·> 深股通新增2只宽基ETF,便利境外投资者投资创业板优质企业
·> 首部“银发经济”政策文件出台!这些板块有望受益
·> 沪深交易所发出38份纪律处分,释放“严监管”信号
Copyright @ 山东财经网   地址:济南市泺源大街2号 大众传媒大厦F24

邮编:250014    电子邮箱:sdenews@126.com

备案号:鲁ICP备09023866-44号 鲁新网备案号:201000112

违法不良信息举报电话:0531-85196503 邮箱:sdenews@126.com