导报评论员 兰恒敏

    中国证监会日前发布《关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》，提出对贫困地区企业首次公开发行股票（IPO）、新三板挂牌、发行债券、并购重组等开辟绿色通道，以支持贫困地区产业发展。
    这一政策在市场中引发了不同的反应。反对者以谢百三教授为代表，认为此举是迎合“上面”扶贫的口味，变相降低上市门槛，让劣质公司先上市，违反优胜劣汰的市场规律，会极大地伤害资本市场广大投资者。谢教授在博客中大声疾呼，情真意切，其观点获得了大批散户投资者的拥趸。
    我们认为，证监会和谢百三都没有错。证监会说“1+1=2”，而谢百三非要说“2+2=4”——根本就是两回事。
    请注意！证监会说的是“即报即审、审过即发”，即在流程和效率上向贫困地区倾斜，并没有说要降低审核的标准。譬如高速公路上的蔬菜运输“绿色通道”，只是优先检验和放行，但照样不允许超载。
    给贫困地区“吃偏饭”行不行？行！中国的证券市场就是“唐僧肉”，谁吃不是吃（谁融资不是融资）？绝大多数投资者在股市中常年鏖战的成果是亏损，如果这种亏损能够附带支持贫困地区发展，也算“亏得其所”，我们愿意！
    投资者最害怕的是两点：一怕贫困地区大量的烂公司上市；二怕融资总量大大增加。
    巧合的是，9月14日召开的发审会上，来自新疆的克拉玛依新科澳石油天然气技术股份有限公司IPO审核未通过，这家“寄生”于中石油的西部公司成为“IPO扶贫”政策出台以来的首个被否案例。证监会似乎在通过该案例告诉投资者：不要担心“IPO扶贫”会降低发行标准，我们依然会严格把关。
    这很好。现在需要证监会证明第二点——“IPO扶贫”不会造成融资量大增，抽血严重。最近股市节节走低，而IPO数量有增无减，似乎无视股市的“痛苦指数”。如果证监会能顺应市场、顺应民意，适当减缓当前IPO的节奏，将是对“IPO扶贫”政策的有力辩护。
    最糟糕的情形是：股市大幅下跌，融资量有增无减，力推“IPO扶贫”。如果这样，所有的怨气都会撒到“IPO扶贫”上，使这项善政结出恶果。以刘士余前段时间大力整顿证券市场时所表现出来的魄力和智慧，我们相信证监会不至于出此“恶手”。等等看，也许发完这一批，就能喘口气歇歇。
    反对“IPO扶贫”还有一条不太紧迫、但能相当迷惑人的理由：违反自由竞争的市场法则。认为企业能否上市，惟一的标准是企业的质地。发达地区企业质地好，上市企业多；贫困地区企业质地差，上市当然就少，怨不得别人。
    世上没有绝对的公平，我们的政策也不应该是绝对的“市场化”。如果奉行绝对的“市场原则”，就不存在对口支援的问题，不存在扶贫问题，坐视两极分化越拉越大。而贫困地区的落后，譬如要素市场不发育、市场狭小等，最终将反过来影响发达地区的进一步发展，制约发达地区参与竞争。
    所以，我们并不反对“IPO扶贫”政策，也赞成在同等条件下适当照顾贫困地区企业IPO。但我们反对大幅放松企业上市标准，更反对在“支持实体经济”的大旗下，大幅增加融资数额，严重侵害资本市场投资者的利益。别看谢百三教授在字面上严词抨击“IPO扶贫”，其实内核上他大概也是这个意思。