互联网金融将迎“拨乱反正”

导报评论员 兰恒敏

    媒体报道，中国央行牵头制定的互联网金融风险专项整治工作方案有望出台，其中明确，P2P网络借贷平台不得设立资金池，不得发放贷款；互联网企业未取得相关金融业务资质，不得依托互联网开展相应业务。
    大致安排是：7月底前完成摸底；11月底前完成整顿；2017年1月底前完成验收；2017年3月底前上报国务院。
    这表明，在历经4年多的野蛮生长以后，互联网金融终于迎来了比较彻底的“拨乱反正”。
    我们当初鼓励发展互联网金融，主要看重互联网金融的两大好处：既有互联网的便捷、迅速和自由，又能借此冲击传统金融业的垄断和低效。由于对互联网金融寄予厚望，且缺少现成的实践经验，因此政策对互联网金融发展采取了十分宽容的态度：先放手发展，再谈规范。
    但从2015年开始，P2P、众筹等问题集中爆发，不仅数量多，而且数额巨大。特别是，新增的问题平台数量已经超过了新增的平台数。种种迹象表明，互联网金融再不整顿要出大事。
    从近几年国外监管经验和国内金融创新实践来看，许多所谓的“金融创新”主要是沿着两个方面动脑筋：规避金融监管和放大金融杠杆。即，让不能干的变得能干，让有约束地干变为无约束地干。
    2008年美国金融危机的直接诱因，就是华尔街的金融家们将次级债券经过层层“包装”，卖给低资质的购房人，不仅规避了监管，而且放大了杠杆，最终导致危机爆发。遗憾的是，美国的教训没有成为我们的经验，反而被一些人作为“创新”移植到中国。
    从总量上看，中国的货币投放并不少，但许多钱并没有流入实体经济，而是在金融系统内空转。更为严重的是，这些资金经过了多少道链条、放大了多少杠杆，完全不清楚，蕴含了极大风险。有心人应该记得，今年“两会”期间，银监会主席尚福林表示，要对银行理财实行“穿透式”管理，即加强对理财资金的投向管理、限额管理和交易对手的管理，及时掌握底层资产的情况。“要看到最后的理财到底投到什么地方去了”。
    对互联网金融的专项整治有“穿透式”管理的意思，但目标远高于“穿透式”管理的要求，——对有的互联网金融企业，整顿中将直接剥离其“金融”功能。譬如，“互联网企业未取得相关金融业务资质，不得依托互联网开展相应业务”，意味着以往那种“三五个人买上七八台电脑就能开办互联网金融业务”的年代已经一去不复返了。还有，不得利用P2P网络借贷平台和股权众筹平台从事房地产金融业务；央行或商业银行不向非银行支付机构备付金账户计付利息，防止支付机构以“吃利差”为主要盈利模式；不得将私募发行的多类金融产品通过打包、拆分等形式向公众销售等。
    总体看，此次整顿的主要意图是淡化（或收紧）互联网金融的“金融”属性，强调其“互联网”属性，引导互联网金融回归提供小额、快捷、便民小微支付服务的宗旨。
    这对我们有什么实际意义呢？
    这就是告诉我们：不规范的互联网金融企业要抓紧规范；想趁互联网金融不规范而进来“捞一把”的趁早打消念头；投资者通过互联网进行的各种投资、理财等活动要谨慎，防止因整顿时风险暴露而受损。