导报评论员 兰恒敏
年初以来,全球股市、汇市、油市巨幅震荡。全球股市市值已蒸发近6万亿美元,中国、美国、日本、德国、法国等股市无一例外呈现长期熊市形态;油价一路暴跌,20日甚至跌至27.56美元,比2008年金融危机时还要差。再看看BDI指数,已经跌得连渣都不剩,而这是全球贸易的真实写照,成片废弃的船舶在海上漂泊,一种无比萧条的景象。 有经济学家表示,如果现在还不承认经济危机已经到来,那真不知道什么是经济危机了。 2008年发生的是一场金融危机,而算不上典型的经济危机。当时大量的金融机构陷于危机之中,为了拯救这些僵尸金融机构,全球开始了史无前例的印钞,然而货币的供应过剩,又使得全球的经济走向了不归路。如今,金融机构暂时没有危险,但是全球经济发生了比2008年金融危机更严重的危机。 实体经济方面,全球最强大的增长发动机中国GDP创25年新低。如果说2015年6.9%的增长率一定程度上是中国政府自觉调整的结果,那么到2015年四季度,当政府意识到必须保持一定发展速度,并采取一系列措施试图阻止进一步下滑的时候,经济增速却并未出现人们预料的回升。原先嫌增长过快,现在想快一点,却止不住地下滑。这不是好兆头。 油价的暴跌使俄罗斯、委内瑞拉、沙特等产油国财政吃紧;铁矿石和铜等矿产品的暴跌,又使澳大利亚、南非、巴西等度日如年。日本2015年11月制造业、非制造业景气判断指数均低于前值,强化了对海外市场需求放缓导致经济陷入衰退的担忧,凸显日本经济持续低迷。欧洲方面,难民危机、恐怖威胁、英国“脱欧”公投等麻烦不断,欧洲不拖后腿已属不易,指望欧洲带领世界经济复苏难上加难。 放眼全世界,似乎美国的日子独好,还有加息的本钱。但短暂的就业数据向好未必能一直持续,在全球严冬的大环境下,回流的美元很大程度是对汇率的本能反应,对繁荣美国实体经济未必有多大的助力。 当前的全球经济困境与2008年有很大不同。首先,2008年金融危机时是在繁荣的泡沫破裂后,最先从雷曼兄弟等金融领域开始的;这次危机是在全球需求不足的基础上,从实体经济(主要是从原油、铁矿石、海运价格等领域)开始的,是“自然而然”爆发的。其次,这次危机发端于油市,波及到股市、汇市,并且相互强化,形成所谓的“负面反馈循环”——这种信心下滑的态势具有巨大惯性,非常难以阻止。投资者的焦虑情绪本身,成为全球衰退的催化剂。 国际货币基金组织(IMF)本周将2016年全球经济成长预估再调降0.2个百分点,至3.4%。IMF首席经济学家奥伯斯法尔德表示,在一个基本面几乎没什么改变,却动荡、避险的氛围下,市场对些许蛛丝马迹都可能做出“非常强烈”的反应。 所有人都可以看到一个恶性循环已经形成,但很少有人看到尽头在哪。苏格兰皇家银行在报告中谏言“卖掉(多数)所有东西”,如今已成名言,这句话并不是随便说说。这份报告所聚焦的风险是,在全球贸易和信贷增长乏力、货币战升级以及中国因素和油价相互牵绊背景下,金融市场可能出现滚雪球效应的危险。 很难说清楚是中国影响了世界,还是世界影响了中国。巧合的是,中国今年担任20国集团(G20)的主席国。G20财长下周将在上海开会。预计会有更多的声音要求中国采取更多措施,继续扮演“世界发动机”角色。但想不想是一回事,能不能又是一回事。 面对越来越恶化的经济形势,中国的决策者需要清醒地意识到一个问题:目前中国经济的增速下滑已经不仅仅是我们有意识调控的结果,而是各方因素综合导致的趋势性下滑,并且很可能超出我们的预计和容忍范围。由此,财政、金融、实体等各方面都要做好应对危机的长期准备。
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