经济导报首席记者 韩祖亦
在上市公司年末“赶考”的重要时段，往年密集发放， 用于为上市公司“补血”的财政“红包”，今年大幅减少。
山东板块也不例外。据经济导报记者不完全统计，进入12月份以来，仅有浪潮软件（600756）、瑞茂通（600180）、晨鸣纸业（000488）、齐翔腾达（002408）等少数鲁股收到政府各类名目的财政补助或专项资金，这与往年多家上市公司拿“红包”拿到手软，甚至靠财政补助实现扭亏为盈的状况形成鲜明对比。
“目前，地方债务平台都在整治规范当中，这使得地方政府感受到了财政压力，不能像往年一样，有充足的底气对当地上市公司进行‘输血’。”在武汉科技大学金融证券研究所所长董登新看来，受此影响，今年部分上市公司的年报业绩将“大打折扣”。“特别是一些面临产能过剩的重化工业上市公司及ST股，可能陷入‘重灾区’，进而影响今年A股整体业绩表现。”
降温
如今，距告别2014年仅剩8天，但上市公司公告却尤为冷清，不复去年竞相宣布收到财政“红包”的狂欢景象。据不完全统计，进入四季度以来，上市公司披露收到政府补助“红包”的共有118家，补助总额20.32亿元。而去年同期，收到政府补助的上市公司家数为197家，补助总额高达65.78亿元，是今年的3.24倍。
纵观山东板块，四季度以来，仅有山东如意（002193）、同大股份（300321）、瑞茂通等少数个股收到财政“红包”，数量较往年有大幅下降。12月份，补助行情稍有显现，但依旧不瘟不火。
其中，浪潮软件继本月5日收到山东省财政厅省级信息公共服务平台和两化融合专项资金1500万元后，又于10日收到山东省财政厅下发的2014年度国家物联网发展补助资金300万元，可谓双喜临门。对比其在2013年仅实现的420万元净利润，上述1800万元专项资金的意义不言而喻。
山东造纸行业龙头晨鸣纸业，一直是当地政府的心头宝。继去年共收到1.91亿元补助，名列鲁股前茅后，今年年底再度拿“红包”拿到手软。其于近日公告称收到寿光市财政局拨付的专项补助资金100万元和200万元，用于污水处理厂污水处理费用；旨在支持企业发展的技改补贴资金756万元以及专项补助资金998万元和1269.6万元。此外，公司控股子公司寿光晨鸣美术纸有限公司也同享“雨露”，收到寿光市财政局拨付的2014年度中央外经贸发展专项资金145.32万元，用于支持企业发展。数日内，晨鸣纸业收到的各类补助便高达3468.92万元。
致力于打造供应链电子商务平台的瑞茂通，其下属全资子公司那曲瑞昌煤炭运销有限公司，更是于本月12日收到烟台市牟平区沁水韩国工业园管理委员会拨付的经营发展资金共计6800万元。截至目前，瑞茂通及下属子公司累计收到政府补助共计1.08亿元。
救命稻草
事实上，尽管地方政府以“红包”驰援业绩欠佳上市公司的行为屡受诟病，国家政策也反复强调要发挥市场的资源配置作用，但直到今年上半年，地方政府的这只手，依然无法闲住。
据导报记者统计，在2014年中报中，131只鲁股共收到财政补助17.46亿元，占同期鲁股255.95亿元净利润总和的6.8%，较2013年同期的14.16亿元增长23.31%。其中，青岛啤酒（600600）、万华化学（600309）、晨鸣纸业分别以2.15亿元、1.08亿元和1.01亿元的财政补助金额位列鲁股三甲。
不过，真正的财补大幕，均是在年底拉开。44.37亿元，这是去年年报中，143只鲁股获得的财政“红包”总额，较当年中报数据大涨逾30亿元。
其中，去年“披星戴帽”的中航黑豹（600760），虽然将成功“保壳”，业绩预盈的主要原因归结于“公司采取积极措施应对外部环境变化，整合资源，实现各项优势互补，专用车主营业务利润较上年同期有所增长”，但不可否认的是，于去年四季度开启的“财补”大幕，才是真正让2011年、2012年连亏两年的中航黑豹，规避暂停上市命运的救命稻草。
无独有偶，去年“保壳大战”迟迟无动静且前3季度累计亏损约9617万元的亚星化学（600319），在胜负揭晓的最后一天收到两笔总额达1.54亿元的财政补助，用于补贴企业经营困难，将亚星化学从生死线上拉了回来。
此外，孚日股份（002083）、国瓷材料（300285）等鲁股，均在去年年末最后几天因不断收到各类补助而刷新公告栏。
“财政补助只能起到缓解燃眉之急的作用，如果ST股在其主业经营方面没有根本性突破，下一次‘保壳’也将为时不远，而且这个窟窿会越来越大。同时，目前来看，财政补助大多流向了产能过剩的微利企业，这必然会影响整个资本市场的健康发展。”齐鲁证券分析师刘保民表示。
自力更生
纵观上市公司2013年年报，获得政府补助的公司有1350家，占比高达70%，补助总额为716亿元。2012年共有1646家获得政府补助，总额达到564亿元。2011年，补助总额为470亿元，2010年为400亿元。由此可见，近年来，政府补助上市公司的金额以每年20%左右的速度递增。不过，这一增速在今年刹了车。
“受宏观经济大环境影响，很多重化工等传统行业陷入产能过剩，业绩下滑。原有的‘纳税大户’自身难保，地方政府的财政收入增长随之放缓。加之融资平台正在整治规范，地方政府也‘囊中羞涩’，必然减少对当地上市公司的补助力度。”董登新表示。
在他看来，随着注册制改革日益推进，地方政府挽救业绩无起色ST股的热情将大打折扣。“同时，国务院日前发布《国务院关于清理规范税收等优惠政策的通知》，全面清理已有的各类税收等优惠政策，也在一定程度上促使了今年财政补助走弱。虽然短期内将导致部分上市公司净利润下滑，但能让投资者更加直观、真实地了解公司的实际情况，同时激发上市公司的积极性，对整个市场是有益的。”
值得注意的是，不劳而获的“红包”少了，上市公司更多地开始“自力更生”，采用减持股份、出售资产等方式扮亮业绩。例如今年ST鲁股中的“老大难”*ST东数（002248），在无财政补助“输血”的不利境况下，以3.64亿元的价格出手所持威海华控电工有限公司和威海华东重型装备有限公司全部股权，预计实现收益约1.3亿元，使扭亏为盈成为大概率事件。
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